乐视网
据深交所消息 ， 5月14日乐视网与金亚科技被终止上市 ， 均为创业板上市公司 。 其中 ， 乐视网因2018年期末净资产为负值遭到暂停上市 ， 而后因2019年度经审计的归属上市公司股东的净利润、扣非净利润以及期末净资产均为负值等问题 ， 触及了终止上市的条件 。 经历了漫长的等待期 ， 乐视网最终还是难逃退市的命运 。
从2010年上市至今 ， 乐视网上市整整有十年的时间 。 在此期间 ， 乐视网的股票市值一度飙升至1700亿元 ， 并一度成为了创业板的一哥 。 但是 ， 好景不长 ， 在乐视网创出历史辉煌数据之后 ， 很快乐视网却深陷经营困局乃至企业危机之中 ， 以往过度扩张的生态体系以及实控人的诸多问题曝光 ， 却加速了乐视网风险的集中暴露 。
从辉煌跌入谷底 ， 仅仅用了四五年的时间 。 2020年 ， 正是乐视网上市的第十年时间 ， 却陷入了终止上市的局面之中 ， 难免让投资者感到遗憾 。 但是 ， 面对一家曾经规模体系庞大的上市公司 ， 如今却触及终止上市的条款 ， 对28.08万的股东来说 ， 无疑是深受打击的 ， 如何从最大程度上挽回损失 ， 却是股东们考虑最多的事情 。
如今 ， 乐视网已经确认退市 ， 按照流程 ， 乐视网股票进入退市整理期之后 ， 在完成退市整理期后 ， 深交所将对乐视网股票进行摘牌 。 值得一提的是 ， 对很多投资者来说 ， 可能还会期待乐视网的起死回生或重新上市 ， 但从目前的情况来看 ， 乐视网股票退市之后 ， 却不能重新上市 ， 乐视网未来乌鸦变凤凰的概率也变得越来越低了 。
乐视网的退市 ， 对创业板市场来说 ， 也是一个标志性的事件 。 时下 ， 创业板市场正在积极推进注册制改革 ， 作为市场化程度很高的发行制度 ， 注册制本身不仅仅需要简化发行流程、提高发行效率 ， 而且还需要强化退市的效率 ， 以实现市场高效的优胜劣汰效率 。
从创业板成立以来 ， 期间上市的股票数量非常多 ， 创业板市场的容量规模也得到了迅速地膨胀 。 但是 ， 在创业板成立十年时间以来 ， 退市率却少得可怜 ， 即使是遭遇强制退市的创业板上市公司 ， 也是寥寥无几 。 在创业板实施注册制度的背景下 ， 投资者最关心的问题 ， 一方面是创业板未来的退市条件会不会大幅简化 ， 从而达到提升创业板退市率的目的；另一方面则是创业板股票退市之后 ， 尤其是部分遭遇强制退市的创业板股票 ， 投资者可否获得相应的索赔 ， 索赔的效率以及前置条件的认定可否得到进一步优化等 。
既然要推进创业板市场的注册制改革 ， 这方方面面的问题自然需要得到考虑 。 站在创业板市场的角度出发 ， 提升创业板市场的优胜劣汰效率 ， 未必是件坏事 ， 在创业板市场实施注册制的背后 ， 未来可能会给创业板带来更多优质或稀缺的上市资源 ， 丰富投资者的投资选择 。 但是 ， 不可否认的是 ， 注册制度全面铺开的背后 ， 难免会存在市场供给增多 ， 变相扩容等问题 ， 在资本市场助力实体经济的同时 ， 又如何盘活创业板市场的投资活力 ， 并引导新增资金的进入 ， 将会直接影响到创业板市场的融资效果以及投资活力 。
乐视网遭到终止上市的处理 ， 基本上属于市场预期之内的事情 。 但是 ， 作为曾经的创业板一哥 ， 乐视网的退市难免让投资者感到了遗憾 。 或许 ， 在未来的退市整理期内 ， 会是乐视网投资者抛售减少损失的机会 。 对上市公司来说 ， 如果未来不具备重新上市的条件 ， 那么未来企业翻身的希望也就非常渺茫了 ， 即使是进入三板市场 ， 或经历漫长的等待 ， 也未必换来可观的结果 。
【「王凯」昔日创业板一哥终止上市，告别乐视网后创业板市场路在何方？】