巴菲特读书会周立秋但斌：大规模的放水或将引发水漫金山在2020巴菲特股东大会召开之际

文章图片
在2020巴菲特股东大会召开之际，东方港湾董事长但斌做客新浪财经接受了“致敬巴菲特”主题专访，就价值投资之道和当前的机遇发表了自己的观点。以下为精彩纪要：
疫情是一个短期的冲击，不构成长期的挑战。我们的仓位一直是满仓的，唯一的做法就是调仓到更确定的行业和公司里面。
“别人贪婪的时候你要恐惧，别人恐惧的时候你要贪婪” 。面对百年一遇的疫情，我们需要的是冷静和理性。这个时候也是考验投资人对巴菲特价值投资信仰是否坚定的时刻。
疫情后孕育新机遇
首先，新的经济结构变化，在线教育、在线办公、云游戏是非常好的一个方向。
实际上当时我们也配置了这些方向，但是我们的配置不是因为这次疫情，是因为当时我们思考5G这个行业。很多人看好5G是投硬件、软件，但是我们当时看好5G ，主要是从内容的角度去看好。
其次，还有化妆品、医药品、软饮料、烟草、食品加工、特殊化学品，包括计算机、软件、半导体、蒸馏酒（白酒）、教育，主要是这些行业，这些硬资产是可以穿越周期、穿越变化。
【巴菲特读书会周立秋但斌：大规模的放水或将引发水漫金山】再者，我们主要还是集中在老基建当中的非常确定的、业绩比较好的一些公司。
酒类公司的确定性非常高
上百来能够穿越历史的，蒸馏酒是很重要的一个行业。在全世界古老的16家公司， 5家是酒类公司，酒类公司的历史非常长，它的确定性非常高。可能我们国内的投资者不太愿意买，因为股价比较高，但是外资不断地买进，对于外资来说，他们经过了一百年，知道什么样的资产是最好的。
酒类公司的业绩也非常非常确定，特别是考虑到五年以后的情况。中长期我们依然看好，机会非常非常多。
硬资产最近创新高的原因
最终穿越这种变化，特别是出现重大变故的时候，哪些东西是硬资产，是最确定的。这是创新高的原因。
机遇永远是留给有准备的人
不要浪费一场危机。但危中之“机”都是为有准备的人准备的，这次疫情对中国来说，应该说是一个加分项。危中选机。对行业的选择也是如此，这次疫情发生之后，对在线教育、在线医疗、在线办公有非常大的推进作用。
更大规模的放水或将引发水漫金山
现在这个疫情蔓延到全世界，主要经济体为了应对疫情纷纷拿出杀手锏释放流动性应对。疫情最终被控制住的概率非常大，两个月之内应该能见分晓。当人们从恐慌的情绪当中稳定以后，这么大的资金进入这个市场里面，它一定会出现从大水漫灌到水漫金山的情况。这一次更大级别的释放流动性，它一定会在未来的一年、未来的三年、五年、十年，会让我们资本市场水涨船高，这些好公司、这些硬资产会有一个非常好的回报。
给股民的建议：不要融资、听消息，要走正路、买好股
首先，不借钱炒股票，不要融资。
第二，炒股票不要听消息。
第三个，要买入伟大的企业去投资，千万别去乱炒。投资不是赌博，它是跟随企业增长的一个游戏，就是价值投资，这是一种生活方式。
第四，这个市场里面有很多机遇，但是如果你善于利用他人的智慧，那你的生活就会非常好。所以，还是要走正路，买好股，这是最核心的一个建议。
价值投资是唯一常青的赚钱的方式
感谢巴菲特、格雷厄姆这样一个流派，也是造福了非常非常多的人，包括我本人，包括东方港湾。从业28年，经历了非常多类似的事情，包括资本市场重大的变化，但是在变化当中我们看到唯一的长存的思想和赚钱的方式，就是价值投资。这是人类最宝贵的精华和瑰宝，我对价值投资是这样一种理解。也希望价值投资的这个思想能够获得更多人的认同，也希望每位朋友们能够靠这样一种投资的方法，能够改变自己的命运。