美股研究社极光大麻能否度过“水逆期”？，被迫反向拆分求生存虽然投资者所有的目光都集中在反向拆分

虽然投资者所有的目光都集中在反向拆分上，但极光大麻(ACB)的投资者应该更关注FQ3的成本控制。长期以来，这家加拿大大麻公司一直有能力创收，但它的业务从来没有达到运营成本的水平。
【美股研究社极光大麻能否度过“水逆期”？，被迫反向拆分求生存】该公司计划在5月11日开市前进行反向拆分，以满足纽交所的上市要求。大多数的反向分拆对股东来说都是负面的，但极光大麻公司有能力展示出展示股价上升的趋势，远远超过反向拆分的影响。

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根据TipRanks的说法，华尔街共识是，对投资者来说，极光大麻股票为"卖出" 。但TipRanks也可能会说"买入" ，因为分析师平均认为，目前0.67美元的股价可能会在一年内飙升至1.30美元，给新投资者带来95%的利润。
成本控制
虽然拆分后公司的股份数量只有约1.1亿股，但股票价值并没有因为拆分而得到提升，奖励股东的唯一方法是，极光大麻公司报告稳定的收入，同时季度运营开支。
早在2月初，该公司就宣布计划将SG&A费用降低到每季4000万到4500万加元。
分析师预测，该公司第三季度销售额将从持平上升至约6600万加元，分析师的目标是在6月当季再涨至7500万加元。
该公司的目标是在收入仍在增长的情况下大幅削减5000万加元，而达到分析师预测的销售额是至关重要的，这可以证明该公司削减SG&A费用膨胀到9900万加元的第二季度。
减少现金消耗
一些分析师估计，极光大麻在第三季度的销售额高达2亿加元。为了生存和发展，极光大麻公司不得不通过削减开支和几乎完全取消支出，将这一数额削减到可以忽略不计的水平。
截至上季度末，公司只有2.05亿加元现金，因此控制资本支出对避免进一步稀释股东至关重要，尤其是在市场如此关注反向拆分的情况下。该公司又提交了一份价值3.5亿加元的上市申请，该公司目前的市值在10亿美元以下，股东权益可能会因此稀释30%以上。

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极光大麻不打算使用全套ATM服务，该公司计划每季度将资本支出削减至5000万加元以下，若有可能，这些支出需要削减至可忽略不计的水平。
结论
投资者得出的结论是，虽然交易员可能会试图做空极光大麻，但极光大麻的估值方程不会受到反向股票分割的影响，股东的影响来自于股票价格的降低，当公司出售股票来为持续的现金消耗提供资金时，会导致更多的股东权益稀释。
由于该公司已经对6月中旬的季度业绩有了清晰的认识，因此能够在运营基础上宣布一条稳定的盈亏平衡之路是关键。最重要的是，消减几乎所有资本支出将减轻关键的现金消耗水平，极光大麻将最终走上正确的轨道，支撑股价从目前水平回升，但任何迹象都表明该公司在5月14日公布季度业绩时无法控制现金消耗的迹象，这将导致股价下跌。
本文作者：StoneFoxCapital美股研究社（公众号：meigushe）