美股研究社未来的云服务之路真的一路顺风吗？，金山云上市首日股价暴涨40%( 二 ) 北京时间5月8日晚（美东时间5月8日早）

招股书显示，募集资金应用具体如下：50%将用于进一步投资升级和扩展基础设施；约25%进一步投资于技术和产品开发，特别是人工智能、大数据、云技术和物联网；约15%用于资助金山云生态系统的扩展和国际存在；大约10%来补充营运资本。
事实上，为了负担高额的成本，金山云自2012年成立以来便持续融资，先后完成9轮融资，融资总额高达10.2亿美元，几乎是每年来一轮。
除了亏损居高不下之外，根据招股书显示，金山云在云营收结构方面也面临着很大的问题。
目前，金山云营收主要来自公共云服务和企业云服务（2019年增加AIoT云服务）。其中公有云为主营收， 2017年至2019年的收入占比分别为97.3%、95.1%和87.4% 。
但是金山云营收则主要依赖于高级客户，近三年高级客户总营收分贝为11.558亿元， 21.142亿元、和38.533亿元，占比为93.7%、95.3%、和97.4% 。
统计数据显示， 2019年高级客户数量为243个，同比增长89个，平均每个高级客户营收为1590万元，而这其中又以小米系和金山系为主（雷军系），包括小米、金山办公、猎豹、以及西山居等。
近三年来小米贡献营收分别占总营收的27%、25%、和14% ，而金山集团近三年贡献营收则为4%、3.5%、和2.8% 。
此外，金山云的前三大客户（包括小米）在近三年的贡献营收均超过总营收的50% ，分别为56%、60%、和57% 。尽管目前来看这三大客户较为稳定，但是这也造成了金山云客户结构过度依赖雷军系和前三大客户。
倘若未来某一客户贡献营收大幅下滑，金山云也难逃影响。
中国云计算市场市场广阔但“烧钱之战”远没有结束金山云还会进一步面临亏损
根据研究机构Gartner预测，全球云计算市场规模在2022年有望突破5400亿美元，并依然保持15%以上的规模增速。
国内云计算行业起步晚于美国，但迅速增长，行业前景巨大。
Canalys市场调研数据显示， 2019年中国云计算市场规模已超过107亿美元。同时，弗若斯特沙利文咨询公司数据显示，中国垂直云服务行业2018年到2023年的复合增长率，将达到36.7% ，中国云计算市场正处于高速增长状态。
目前， “新基建”正在加速推进，这让处于数字经济基础位置的云行业迎来发展风口。云计算已经成为关键数字基础设施的重要部分。
IDC的《中国云计算产业发展白皮书》预测， 2023年中国云计算产业规模将超过3000亿人民币，其中，中国政府和企业上云率将超过60% ，全站自主可控计算平台将成为政府和大型企业的主流IT基础设施。
面对广阔的市场空间，巨头们纷纷发力抢夺战场，云服务市场竞争日益激烈。

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Canalys公布的2019年第四季度中国公有云市场的数据显示，阿里云继续排名第一，市场份额上涨至46.4% 。第二为腾讯云，市场份额18% ，百度云排名第三，份额为8.8% ，其他云服务商占比26.8% 。
而根据金山云在招股书中所引用的数据显示，按基础设施即服务（IaaS）和平台即服务（PaaS）公共云服务的收入计算， 2019年金山云中国市场份额为5.4％。
和美国云计算市场发展的初期阶段一样，国内云计算的龙头企业仍在疯狂砸钱，玩着资本游戏。期望在占领市场后再慢慢赚钱。
业内估计，腾讯云的毛利率可能在极低的个位数，金山云的整体毛利则在15%左右，而首只在A股科创板上市的云计算股优刻得（UCloud）的整体毛利率仍不足30% 。
目前，为了抢占市场份额，大家都在压低利润希望把竞争对手碾压，所以大多数厂商都在亏损。中国云计算厂商要走向盈利仍需要很长时间。
在这个“跑马圈地”的过程中，金山云不仅面临着阿里、腾讯、百度等互联网公司的竞争，还有华为云等大厂商的围攻。但比起实力更为雄厚的阿里、腾讯、金山、华为等大厂，金山云的未来之路显然不好走。中国云计算市场也难免出现寡头格局。