新龙网市值最高1500亿还剩350亿，比腾讯网易还“贵”？，巨人网络双降【野火财经】5月8日专稿

【野火财经】5月8日专稿，尽管最近几个交易日有所反弹，但是巨人网络目前仅仅17元左右股价，市值为347亿元。和刚历史高点76元股价相比，现股价跌幅大约78% ，市值从1530亿跌掉大约1200亿。
2014年3月17日，巨人网络宣布已达成私有化最终协议，每股价格12美元，收购对价总额约30亿美元。
2015年11月，巨人网络与世纪游轮达成交易，即通俗说的借壳完成A股上市，股价自然也是一飞冲天。并2017年2月巨人网络股价最高涨至76.53元/股，市值为1531亿元，可谓风光无限。

文章图片
【新龙网市值最高1500亿还剩350亿，比腾讯网易还“贵”？，巨人网络双降】上市没多久，巨人网络对外宣布一项大交易。 2016年10月，也就是巨人网络正式回A后6个月，公司就宣布以305亿元对价（其中发行股份支付255亿，现金支付50亿），收购持股主体Alpha ，间接收购标的Playtika 。
Playtika主打产品是棋牌社交类手游，总部在以色列。根据巨人网络发布收购预案， Playtika2017年、2018年、2019年1月份至3月份营业收入分别为77.1亿元、99.72亿元、30.23亿元，归母净利润为18.9亿元和24.15亿元、7.5亿元。
巨人网络本公司2017-2018年净利润也不过12.9亿元、10.78亿元， Playtika净利润不逊色于巨人网络。收购方案发布前，巨人网络市值不到900亿元。换句话说，巨人网络用大约1/3市值代价，再买回一个“巨人网络” ，这自然是一笔十分划算的买卖。
遗憾的是，虽然巨人网络两度修改收购方案，但最终都以失败收场， 2019年11月4日，巨人网络表示：由于重大资产重组的标的公司或其子公司（即Playtika）拟寻求海外上市，因标的公司体量较大，为避免触发涉及分拆上市相关限制性规定，决定终止筹划本次重大资产重组事项。
绝大多数收入来源于网游的巨人网络显然不会把宝压在Playtika身上，通过全资公司以5.2亿元受让旺金金融30.53%股权，并以3亿元对旺金金融进行增资。。
绝大多数收入来源于网游的巨人网络显然不会把宝压在Playtika身上，通过全资公司以5.2亿元受让旺金金融30.5263%股权，并以3亿元对旺金金融进行增资。
但由于监管收严， 2019年1月，巨人网络宣布作价4.79亿元转让全资子公司巨加网络51%股权给上海兰翔商务服务有限公司，旺金金融不再并表巨人网络。巨热网络还蹭过区块链热点。

文章图片
一顿操作后，巨人网络2018年在旺金金融收入并表情况下，增长30% ，看起来很好看；但是净利润却减少16.44% 。 2019年，巨人网络罕见双降，总收入和净利分别为25.7亿元、8.2亿元，同比减少32%、24% 。其实颓势在2018年就显现。
但资本市场就是很奇怪，明明业绩下滑，市盈率却不低。目前巨人网络市盈率为40倍，高于腾讯的37倍市盈率，和网易的15倍市盈率，以及收入更多元的完美世界37倍市盈率；而腾讯和网易无疑是市场老大和老二，巨人网络从市盈率角度上看，比腾讯和网易还要“贵” 。
单纯从现金流和利润表现来说，巨人网络依然是不错的标的，但是收入和利润双双下滑，难寻新增长点， 40倍市盈率也就还要挤水分。
巨人网络从美股回归时，市值为30亿美元，大约合计200亿人民币。如果业绩持续不振，市场给巨人30倍市盈率估值也不为过，也就是大约250亿元。难道辛辛苦苦几年，完全没有溢价，实际控制人史玉柱能满意吗？