智通财经复星旅文（01992）亚特兰蒂斯“五一”入住率达90%，旅游行业反弹复苏公共卫生事件影响逐渐消退

公共卫生事件影响逐渐消退，国内旅游消费热潮正在来袭。
根据文化和旅游部数据显示， 5月1日至5日，全国共计接待国内游客1.15亿人次，实现国内旅游收入475.6亿元。前三天全国接待国内游客达8499.7万人次，是清明节小长假全部天数的近2倍的数量。
“报复性”消费、“憋疯了”成为五一长假热搜关键词，问题是，这种现象证明了休闲旅游行业的彻底反弹，还仅仅是昙花一现？
细节非常有意思，初夏旅游行业一大明显特点是：省内游及周边游表现非常显眼！数据显示， 4月，全国省内游、城市周边游人数环比增长220% ，从预约订单数据以及行业运营状况来看， 5月的数据仍将非常不错。
大趋势自然反应到了具体的标的上，以行业龙头复星旅文（01992）为例，该公司打造本土化ClubMedJoyview ，以周边游为特色，旗下的安吉及北京延庆度假村分别于4月6日及4月20日重新开放，五一期间客房全部售罄。此外，开启疫后文旅复苏的三亚亚特兰蒂斯，自3月全面重开后周末入住率近70% ， 5月1日至3日期间，公司旗下明星酒店——三亚亚特兰蒂斯的客房入住率均在90%左右。这与行业整体趋势高度吻合。
复星旅文于节前发布2020年Q1业绩，受公共卫生事件影响，营业额40.89亿元，同比有所下降， 2020年前两个月，公司度假村运营业务的营业额仍同比增长8% ，核心业务抗风险能力强劲。业绩下滑主要因为3月份公共卫生事件于全球蔓延，海外部分运营受到的影响。 4月及5月，国内旅游消费反弹明显，复星旅文表现出色，将促进公司Q2业绩恢复。
行业长期趋势依旧向好
2020年公共卫生事件对休闲旅游行业将造成短期影响，中国市场Q1受影响较大，从4月开始，旅游消费正逐渐恢复，对Q2我们保持乐观。长期来看， 2000-2019年全球主要目的地休闲旅游市场消费规模CAGR约为3.9% ，而中国地区CAGR为15.5% ，远高于其它地区。中国之于休闲旅游市场，至为关键。

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从历史中寻找经验，在有可借鉴意义的近三次金融危机中（1990-1991年美国周期性危机、2000-2001年互联网泡沫破灭、2008-2009年次贷危机），旅游消费均表现为先下滑，后反弹复苏的趋势，此次公共卫生事件爆发，被搁置的产能在一定程度上造成短期的经济衰退。
无论如何，龙头总是最大受益者。复星旅文既是全球度假旅游龙头，又是国内亲子游龙头，旗下不仅拥有70年的经营历史的ClubMed ，在国内也因地制宜率先打进周边游市场，同时打造旅游目的地业务，三亚亚特兰蒂斯运营两年，已经成为全球知名的旅游地标。
根据相关研报，亲子游市场在旅游结构中越来越突出，占据了核心的市场份额， 2017年时，亲子游（学龄前及学生年龄阶段）市场份额超过了40% 。 2019年，全国0-14岁人口为2.34亿人，占比为16.8% ，若按三口之家计算将可撬动约7亿人口的亲子游市场。受益于品牌及规模优势，在4月份及五一假期的旅游消费中，复星旅文脱颖而出。
开村运营恢复超预期
智通财经APP了解到，复星旅文在中国主要有两部分资产，一是度假村，包括ClubMed以及ClubMedJoyview七家度假村，二是旅游目的地，包括已经开业的三亚亚特兰蒂斯以及正在建设的丽江和太仓复游城项目。另外，公司还有度假场景服务，包括泛秀、迷你营及FOLIDAY等服务。

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公司7家度假村中， 5家度假村为常年开放度假设施， 2家为滑雪主题的季节性开放度假设施，其中5家常年开放的ClubMed于四月初起逐步重开村。除了上文提到的长三角安吉及北京延庆， 5月1日三亚ClubMed开村， 5月底北戴河黄金海岸度假村开村， 5月28日前， 5家常年开放的度假村将全部开村。