「财经」回看拼多多的2019 百亿补贴是否能为其烧出半壁江山？ |资讯|金融|

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“ 从过往的用户量和成交量增长来看，拼多多是成功的，但将来呢？ ”
作者：步摇
编辑：tuya
出品：财经涂鸦
根据福布斯实时数据显示，拼多多CEO黄峥身家暴涨， 4月底个人身家高达257亿美元（折合1820亿元人民币），跻身中国内地第三大富豪。

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受益于与国美联手的利好， 4月份以来，拼多多股价不断创新高，截至4月25日美股收盘，拼多多报价49.57美元，年初至今涨幅为31.07% ，截止到4月30日，拼多多总市值为585亿美元。
4月25日，拼多多也发布了2019年的年报。年报数据显示， 2019年，拼多多实现成交额10066亿元，实现年营收301.4亿元，毛利由2018年的102.147亿元增加至2019年的238.03亿元，归属于普通股东净亏损69.68亿元，相比2018年净亏损102.98亿元收窄。
2019年，拼多多的市场营销费用达271.74亿元， 2018年为134.42亿元，同比增长翻倍。
在用户量上， 2019年拼多多平台年活跃买家数达5.852亿，如果以用户量计算，拼多多已成中国第二大电商平台。
截至2019年底，拼多多平台年活跃商家数超过510万，较上年同期的360万增长41.7% 。在现金储备上，拼多多持有现金、现金等价物及短期投资共计410亿元。
持续增长的市场营销让拼多多在用户量、用户活跃和GMV等电商核心数据上都表现亮眼，据农银国际的研报表示，预估拼多多在线市场份额在2019年约为9％，而阿里巴巴为63％，京东20％。
作为电商领域的后起之秀，拼多多几乎每年都将收入投入到新一轮的获客，缺乏像阿里的生态协同和京东的供应链优势，拼多多的砸钱能否给自己攒够竞争的资本？
全年花掉272亿元营销，持续大手笔获客
财报显示，拼多多销售和营销费用为271.742亿元人民币，比2018年的134.418亿元人民币增长了102% ，公司表示，费用增长是因投资于通过线上和线下的广告活动和促销活动来培养更大的用户认知度和参与度。
2019年拼多多全年收入为301亿元，市场销售和营销支出和总收入比率在90.2％的极高水平，相比而言，而阿里巴巴约为10％，京东为3.7% 。此外，其销售和市场营销支出/ 销售总值比率为2.7％，而阿里巴巴为0.7％，京东为1.0％。

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拼多多的营销费用率一直居高不下，拼多多在走以营销促GMV的路，通过营销投入提升购买频次和购买客单价，最终推动平台GMV的持续增长，并带动公司佣金收入的攀升。拼多多营销费用率一度超过100% ，公司 2018 年 Q4 费用合计 68.71 亿元，其中营销费用为 60.24 亿元人民币，同比增长 699% ，营销费用也主要是投入线上线下广告，促销和品牌活动中。
但相比阿里和京东来说，营销大投入的拼多多在获客成本上相对不高。拼多多是起于社交拼团模式，享受了早期社交获客的红利。以新增活跃买家和投入的营销费用算获客成本， 2018 年4季度获客成本增长至182.55元，同比增长 2008% ，较 2018 年 3 季度增长105.47 元。
从2019年二季度的数据来比，截至 2019Q2 ，拼多多的获客成本在 100~150 元，京东获客成本在 300元左右，而从下图看出，阿里巴巴获客成本则为535元左右，拼多多为其29%左右。

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受益于不断提升的留存率和迷你游戏拉新，新用户获取成本从1季度的197元降至3季度的130元。拼多多在三季度新增约5300万新用户，年活跃用户达5.36亿，提前完成5亿用户的年度目标。