半导体@12年！国内第一，全球第三，这家半导体公司终于赚钱了…… 长电科技|净利润|毛利率

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不知不觉，五一假期已过四天，时间过得很快。今天给大家分享国内半导体封测龙头的财务分析，今天的主角是—长电科技。
长电科技于2020年4月30日披露一季报，公司2020年一季度实现营业总收入57.1亿，同比增长26.4%；实现归母净利润1.3亿，上年同期为-4651.7万元，同比扭亏为盈；
报告期内，公司毛利率为13.1% ，同比提高5.0个百分点，净利率为2.3% ，同比提高3.4个百分点。
跨越12年，长电科技终于赚到钱了！这家中国半导体封测龙头公司， 2007年实现净利润1.44亿元，实现营收23.2亿元。随后的年份里从2008年到2019年的各年净利润分别为（亿元）：0.93、0.23、2.08、0.67、0.1、0.11、1.56、0.52、1.06、3.43、-9.39、0.88 ，这12年净利润合在一起是2.18亿元，平均每年赚了1800万元。至于政府大量补贴的账就不算了。
这中间， 2015年，长电科技收购了总部位于新加坡的全球第四大封测企业星科金朋，也由此带来净利润的剧烈波动。 2019年星科金朋位于新加坡和韩国的两家公司营收合计18.17亿美元，合计亏损0.47亿美元。另外境外业务的毛利率仅6.16% 。
长电科技 2019 年度销售收入折合235亿元人民币，在全球集成电路前 10 大委外封测厂排名第三，境内第一，全球市场占有率是为11.3% 。
拥有专利 3218 件，其中发明专利 2366 件（在美国获得的专利为 1481 件），覆盖中高端封测领域。在美国加大集成电路技术对中国封锁的背景下，战略价值凸显。
这就是长电科技这12年交出的大致轮廓的答卷。这让我们感慨，半导体行业盈利艰难，竞争激烈，毛利率极低，其实是很苦的一个行业，并不那么美妙，从事这个行业需要巨大的毅力和耐心。
这是不是板凳要坐十年冷？但这个行业是国家战略产能，不能仅从盈利的角度看待，长期看，符合中国的比较优势，随着中国集成电路产业整体的崛起，国内市场规模越来越大，规模效应逐渐显现，最终竞争力提升，毛利率改善，逐渐形成整个行业良好生态，就像从不毛之地种出了郁郁葱葱的森林，最后气候为之一变，各种植被茂盛繁衍。
伴随半导体全行业的崛起，长电科技即将迎来收获期。华西证券最新研究报告认为长电科技2020年可实现净利润7.74、12.27、13.5亿元，能否真的这么乐观，我们拭目以待，但作为国内封测领军企业的地位已经牢固。
这些年来，始终有长线资金运作长电科技，市值始终不低，估值始终很高，这批长线资金的投资逻辑基本验证。
但从估值看，即使按2022年13.5亿元的盈利规模计算，现在403亿元市值对应的市盈率也已经达到30倍，这个估值水平远超全球封测第一大公司日月光的17倍上下的水平。
市场上，芯片、半导体等科技板块前期涨幅巨大，这一波下跌把之前跟风追进去的股民基本都套牢，因此，短期科技板块的反弹还不能算是反转，注意每个阶段，板块涨跌逻辑的切换。
今天就分享到这，明天见。
【半导体@12年！国内第一，全球第三，这家半导体公司终于赚钱了……】