「净利润」温州首富资本术：51信用卡致损7亿再投资绿城30亿一季净利降八成( 二 ) 上市公司|预告|财报

穆迪称，新湖中宝持有228亿元的巨额短期债务，将于2020年9月底到期。该公司已经偿还了于2020年3月到期的7亿美元离岸债券。穆迪预计，截至2020年9月底，该公司的现金水平为129亿元，加上经营活动产生的现金流，将不足以支付这些到期债务。
新湖中宝2020年一季报显示，短期借款为64.27亿元，同比增长62.29% ，一年内到期的非流动负债为142.18亿元，货币资金146.9亿元，现金无法覆盖短期到期债务。
穆迪还表示，虽然截至2019年6月30日，该公司持有约400亿元的投资组合(包括长期投资和可出售投资) ，可作为流动性的替代来源，但近期金融市场的波动增加了新湖中宝通过质押证券获得融资能力的不确定性。
该公司一季报显示，第一大股东浙江新湖集团股份有限公司持有其32.41%的股份，股票质押额占其所持股票的74.36% ，黄伟是持股16.86%的二股东，质押额占其持股的71.91% 。
因国际资本市场急剧波动，国内规模房企几乎都已暂停海外发债行为， 3月27日，新湖中宝在境外发行总额2亿美元的债券，票面年利率高达11% 。克而瑞研究中心数据显示， 2019年中国房企境外债券的平均成本为8.13% 。
卢文曦表示，上述境外债券利率偏高，毕竟新湖中宝的评级下降，对其融资会产生压力，目前新湖中宝评级都降到和泰禾一个水准了， “泰禾还做了不少项目，新湖最近几年上海没声音了。 ”
新湖中宝昔日有“旧改之王”的称号，早年在长三角一带拿了较多大体量旧改、海涂项目。公司2019年年报称，目前，上海四大旧改项目合计建筑面积近180万平方米，公司在上海内环内土地储备名列行业前茅。
新湖中宝部分旧改项目开发时间过长受到关注，据报道部分项目开发时间超过十年，为此公司还曾收到深交所针对项目开发进度的问询函。
卢文曦介绍称，新湖中宝在上海的旧改项目体量较大，尤其是在上海内环的项目，一二期完成后，房价上涨，导致后续三期的拆迁难度急剧增加，而且越拖成本越高，所以有些未完工项目就没动静了。卢文曦称，新湖中宝有可能是被旧改项目拖累了。
资本腾挪
黄伟作为从期货、证券起家的资本大佬，其治下的新湖中宝并非单纯的地产公司。联合信用评级给新湖中宝的评级报告显示，在利润构成方面，该公司利润还受到投资收益和营业外收支净额的影响。 2016年至2018年，公司投资收益分别为3.53亿元、31.82亿元和24.90亿元，新湖中宝投资收益占营业利润的比重分别为110.18%、83.41%和70.16% ，对营业利润影响大。
新湖中宝的金融资源实现了境内外的全覆盖，对中信银行、温州银行、盛京银行、湘财证券、阳光保险、新加坡亚太交易所、51信用卡、Wind、邦盛科技、趣链科技等企业存在不同程度的持股，还入股信银国际，拓展境外金融业务。
从年报披露的长期股权投资来看，报告期内盛京银行投资法下确认的投资损益为2.75亿元，温州银行为1.26亿元，中信银行为23.34亿元，新湖期货为1054.94万元，趣链科技为123.60万元，万得信息为1.13亿元。
2019年9月， 51信用卡因暴力催收等问题的曝光股价大跌，新湖中宝因此损失超6亿元，不过同时公司处置子公司产生投资收益5.46亿元。此外，通卡联城网络科技有限公司投资法下确认的投资损益亏损407.38万元。
最为市场关注的还是其拟投资入股绿城中国12.95%的股权。新湖中宝称，通过引入绿城作为战略合作伙伴，有利于发挥新湖和绿城的品牌、土储、资金等优势，加快公司地产行业发进一步做大做强做精。
地产行业调整中，不乏“大鱼吃小鱼”的情况，近期世茂吞下福晟，融创频频收购，而新湖中宝出售给绿城的是多个项目约30%的股权，随后又入股绿城。

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