「江瀚视野」巴菲特一季度亏掉了一个格力？巨亏三千五百亿股神为何神话不在？根据每日经济新闻的报道

根据每日经济新闻的报道，北京时间5月3日凌晨4点45分，伯克希尔·哈撒韦股东大会（巴菲特股东大会）首次在线上召开，此次巴菲特股东大会还有一个不同以往之处：和巴菲特一同出席大会答问的不再是他的老搭档、伯克希尔的副董事长芒格，而是伯克希尔主管保险以外业务的副董事长GregAbel 。

文章图片
89岁的巴菲特已经经历了5次美股“熔断” ，其中4次发生在2020年3月。美股的巨大波动也让“股神”的资产大幅缩水。北京时间5月2日晚间，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公布财报显示，一季度净亏损497亿美元（约3500亿元人民币，相当于格力电器最新市值），这是公司史上最大的投资组合账面季度亏损。
财报显示，截止一季度末，伯克希尔账面上现金达到创纪录的1370亿美元，比去年底又高了大约100亿美元。尽管美股过去一个月大幅反弹（标普500指数在4月的涨幅为12.6%），但巴菲特并没有去“抄底” 。

文章图片
大家这个时候都想问一个问题，被人捧上神坛的巴菲特为何神话不再？股神为何也不行了？
首先我们要明白，当前对于整个资本市场来说是一次前所未有的黑天鹅事件，这个黑天鹅事件不同过去历史以往的各次经济危机，而是一次因为全球性的公共卫生安全事件所引发的一场经济次生灾难，对于人类来说，我们最近将近100年的时间，实际上都没有再爆发过全球流行的波及大多数人的大流行病。上一次全球流行的大流行病还是上个世纪的西班牙流感，但是因为上一次流行病实际上并不是在经济全球化的完成事情，只是在经济全球化的早期，所以流行病对于市场的影响是相对有限的。但是如今在全球经济已经结为一个整体的时候，这场全球爆发的大流行病实际上最终导致了引爆全球经济市场的黑天鹅事件。所以说当前的经济黑天鹅是一场前所未有的灾难，正所谓覆巢之下没有完卵，即使是股神碰到这样的灾难也是出乎他的意料，所以我们看到很多的问题，都是巴菲特对于这场灾难完全没有预料到所产生的影响。我们可以说股神这次的失误并不是他一个人的错误，而是全世界所有投资者都没有预料到的错误。

文章图片
其次，价值投资理念到底有没有价值？我们并不能说股神巴菲特一次的失败，就说它的价值投资理念失去了意义，我们可以看到的是价值投资理念在这些年来其实发挥了很大的作用，但是为什么对于这次黑天鹅完全无招架之功，没有还手之力？这是因为价值投资理念诞生到现在的这几十年的时间，全世界的卫生状况都处于不断好转的过程中，人类发明的各种抗生素等对抗疾病的药物也在不断增加，所以价值投资理念中完全没有把疾病作为一个重要的因素考虑进去。所以，当疾病引发黑天鹅的时候，巴菲特也处于一个很懵圈的状态，所以对于全世界的价值投资理论的坚持者而言，现在最需要做的就是改进模型，将投资模型当中必须要将全世界的公共卫生事件作为一个非常重要的模型考虑进去。这也是为什么这一次全世界黑天鹅对于世界经济所产生的重要影响。这次黑天鹅事件告诉世界，我们无论是多么完善的。后者模型都有自己考虑不到的地方，所以价值投资理念并没有错，错的是这个模型需要进一步完善进一步改革。

文章图片
第三，为什么巴菲特并没有抄底美股？我们看到美国股市实际上又出现了一个月的反弹，但是对于巴菲特这样的投资大师来说，他的投资理念从来都不是短线操作，而是长期持有买入。所以当前美股的反弹对于波段操作的投资者来说还是很有意义的，但是对于巴菲特这样的长期投资者来说，正如他自己所承认的那样，他其实并不知道这波黑天鹅疫情会影响多久？会对人们的消费习惯产生多大的改变？在一切都不明朗的情况下，巴菲特采用了比较保守的方式，让现金占据自己资产的重要比重，实际上是为了找准合适的时机再进一步出手。现在而言最需要做的事情千万不要满仓，千万不要盲目的抄底。而是这个时间段现金为王，真正把握好了趋势，判断好了未来的发展之后再进行操作，这才是最该做的事情。