『Odaily星球日报』写在第三次减半前：万字解读矿工驱动的比特币价格机制( 七 ) 本文来自blockwaresolutions

从历史上看，只要比特币进入区块奖励减半周期，总会持续上升/牛市趋势（虽然在此周期过程中总是会出现多次严重修正）。对于大多数加密货币市场参与者来说，他们可以深刻理解这一历史趋势。不过，有些人认为比特币减半已计入价格，但除非你能与大多数市场参与者确认他们已经部署了现金头寸并达到目标价格，否则这种说法是无法证明的。事实上，大多数市场参与者可能会有不同意见，他们都持有一定数量的现金头寸，每个人都会想到比特币区块奖励减半所带来的市场反应，而且也会在需求方面产生积极情绪，而这种心理上的积极情绪将进一步提升市场参与者的心理预期，并准备部署更多现金头寸，进一步推动市场上升走势。每个人都看到比特币区块减半即将到来，每个人都担心自己会在某个时候错过比特币价格大幅反弹——而这，其实也是为什么比特币比其他任何资产拥有更多的HODLer的原因。 HODLer们宁可再次被“毁灭” ，也不愿错过一次“暴富”的机会。比特币也是一个市场，而市场是由人类心理驱动的。在比特币区块奖励减半之前，市场参与者的人类心理都倾向于看涨，所以会在比特币需求方面产生积极的看涨情绪。
3、通过债务来抓住比特币区块奖励减半带来的“赚钱”机会
【『Odaily星球日报』写在第三次减半前：万字解读矿工驱动的比特币价格机制】在比特币网络经历了重大或持续但有利的挖矿难度调整之后，价格已经触底的比特币可能会出现反弹（可以参考：https://bitcoin.blockwarepool.com/mining-data），这是因为新开采的比特币现在由拥有健康资产负债表的那些最高效矿工所持有、分发和积累。幸存下来的矿工所收到的比特币（以实物比特币计划）的数量与分配给已关闭矿工的比特币数量成正比，而这种难得的、有利可图的机会会让幸存下来的矿工积累大量比特币。
一种新的刺激手段正在迅速被许多市场参与者所接受，即：通过中心化借贷方和去中心化贷款平台，矿工可以通过抵押其开采的比特币来获取债务，以换取现金或稳定币。现在，矿工可以持有其比特币而不必出售比特币，但仍可以获得现金来支付电费、匹配合同、购买更多挖矿设备、或是进一步扩建挖矿基础设施。这种刺激手段也降低了来自比特币网络本身的卖压，我们认为这将是推动比特币价格上涨的重要催化剂。
当更多的比特币被“强手”（StrongHand）所积累，更多比特币可能会被长期持有，继而可以抵消从网络中供应量减少带来的影响。那些经验丰富的矿工以前曾目睹过矿工投降，导致资产负债表上有大量的比特币，因为当许多人认为价格较低时，他们反而选择继续持有比特币。市场上的债务将成为拥有大量比特币的矿工在价格调整期间持有其比特币的另一种工具，这将减轻卖压并加速底部修正。尽管这可能是刺激比特币价格上涨的源头，但如何结束该机制仍需谨慎，因为在过度投机的情况下，债务通常会在不利状况下被终止。
结合以上三种力量，人们可以预期，随着比特币供给和需求方面的经济状况得到根本性改善，将会产生强大的乘数效应，而这也是人们觉得区块奖励减半会导致比特币价格上涨的原因所在。
比特币上涨至7,500美元–减半后–矿工投降如何加速价格触底
在矿工关机（投降）后，新开采出来的比特币将会被分配给效率最高的矿工，这将使比特币市场的抛售压力降低到最小，因为此时比特币的价格会远高于矿工的收支平衡价格。就像当比特币抛售会导致矿工关机一样，当比特币价格反弹矿工也会重新开机。有部分矿工可能会因为电费、托管费、或是土地租赁费等因素晚开机几个月，这也会使得比特币价格更容易上涨，继而导致幸存下来的矿工获得更丰厚的利润，他们只需出售很小一部分挖出的比特币，就能支付电力成本（假设电费不变的话）。