「大河财立方」杨德龙：2020年巴菲特股东大会有哪五大看点？作者为大河财立方特邀观察员、前海开源

作者为大河财立方特邀观察员、前海开源基金董事总经理杨德龙
一年一度的巴菲特股东大会即将于北京时间5月3日凌晨召开。由于新冠疫情的影响，伯克希尔的2020年股东大会将改为线上举行。通常情况下，伯克希尔年度股东大会是一场为期数天的活动。但早在今年3月，巴菲特就在伯克希尔网站发表了致股东的信称， 2020年股东大会将如期在5月2日下午3点45分召开，但由于疫情原因不邀请股东到奥马哈现场，线下活动也全部取消。
“我们不能让股东们亲自来参会了，而且所有的特别活动将取消，我感到非常遗憾。几十年来，我和查理·芒格一直将股东大会看成一年中最重要的时刻。 ”巴菲特写道。
与往年长达一天的问答环节不同，今年的问答活动将会短很多，出席会议的将是巴菲特和伯克希尔哈撒韦公司非保险业务副主席格雷格·阿贝尔（GregAbel），巴菲特的得力助手查理·芒格（CharlieMunger）将缺席此次会议。
巴菲特和阿贝尔将回答提交给采访人员卡罗尔·卢米斯、贝基·奎克和安德鲁·罗斯·索尔金的问题。奎克将提出她和她的采访人员同行认为最有趣和最重要的问题，巴菲特和亚贝尔将在没有事先编写答案或不知道问题会是什么的情况下回答这些问题，该环节计划持续45分钟。
下午3点45分，伯克希尔将进入股东大会更正式的部分，将进行董事会和其他股东提名的投票。但由于无法进行现场演说，此次投票预计将由代理进行。这应该会大大缩短这一过程，而伯克希尔在去年股东会议上分配给这一环节的时间约为45分钟。
那么，成功的投资大师众多，为何独有股神巴菲特受到世界各国投资者的尊重呢？我认为，除了和巴菲特长期投资的惊人业绩有关，也和巴菲特开放的心态，以及价值投资的可学习可复制性有关。
巴菲特总是不吝于将他的投资理念介绍给全球投资者。在每年2月份致股东的信中，巴菲特会详细地解释他去年投资的得失，进行反思，这些都有利于全球投资者跟着巴菲特学习价值投资。巴菲特价值投资理念的核心是教会大家跟着企业一起成长，而不是通过频繁交易来取得财富，而巴菲特的投资回报绝大部分来自于所购买企业的利润的增长。
巴菲特和芒格在说话的时候，往往把投资一个公司叫做做生意，说这门生意不错，这个公司的生意不错，所以才买入，这正是国内投资者所欠缺的。国内投资者喜欢称之为炒股票，但是往往就像“炒”字一样，一个火加个少，越炒越少。频繁交易往往只给券商贡献了佣金，自己的财富却越炒越少。通过频繁交易来赚取利益，实际上是很难实现的。
巴菲特的价值投资就是说，要做好企业的股东，首先要看好这门生意，再做他的股东。假设股市要闭市五年，那么你愿不愿意持有这个公司？如果有这种思路的话，就很难再亏钱。如果一个公司你五年不交易，还能够放心持有的话，说明这个公司的基本面确实是让你信任的。我们经常听到巴菲特的一句名言，如果一只股票你不打算持有十年以上的话，那么最好一分钟都不要持有。我在知识星球上的价值投资圈一直强调，做投资时我们要注重基本面的研究，贯彻长期投资，价值投资的理念，这样才能够避免被割韭菜。
对于本次巴菲特股东大会，大家关注的除了巴菲特的价值投资理念，以及未来准备做的一些重大的投资，我们还关心的就是巴菲特对于世界经济形势以及中国经济的看法，特别是在当前疫情冲击之下，全球资本市场发生巨震，我们和巴菲特一起几乎每天都在见证历史。巴菲特在过去几年对于美国经济以及美联储政策的判断基本上被市场验证。那么这次历史首次的巴菲特线上直播，我们重点关注哪些内容呢？
第一点，无疑就是巴菲特如何看待新冠疫情大流行对全球经济及金融市场的巨大影响？