成分股▲A50大跌，成分股谁最受伤？平安、格力、茅台、兴业，还是中石油？格力电器|中国石油|营收

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文|纵横陆家嘴
5月1日晚间，富时中国A50指数期货（下称A50）开盘尽管止住了低迷走势，但前一个交易日跌幅一度扩大至5%的\"闪崩行情\" ，仍令投资者对节后的A股走势产生了担忧。
不过，投资者也无需过度紧张。因为从今年国内各大股指的走势来看，已经明显强于A50 。数据显示，截至4月30日，上证综指、深证成指、创业板指和沪深300年内的涨跌幅分别为-6.23%、2.79%、15.09%和-4.49% 。
而A50的同期跌幅为6.82% ，若算上劳动节该指数被人诟病的\"勤劳\"表现，年内跌幅已扩大至10.77% 。
富时中国A50期货走势图
通过走势对比可知， A50与上证综指和沪深300走势的方向指引较强，对其他两大指数的影响有限。而产生这一现象的原因则取决于A50成分股的构成。
富时中国A50指数是由全球四大指数公司之一的富时罗素制定，包含了中国A股市场市值最大的50家公司，且市值总和超过A股总市值三成。
今年三月，富时罗素官网公告称，富时中国A50指数成分股作出一季一度的调整：剔除招商蛇口、上海机场、新华保险和上港集团四只老成分股，纳入了中信建投、京东方A、韦尔股份和中兴通讯四名新成员。
调整完毕， A50指数成分股中35只股票来自上交所主板市场， 3只股票来自深交所创业板，其余股票则全部属于深交所主板。这也是A50与上证综指和沪深300的走势关联度较高的原因。
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而A50如果大跌，哪只成分股会最受伤呢？
纵横陆家嘴统计发现， A50指数成分股中权重占比最大的五只成分股分别是中国平安（601318.SH）、贵州茅台（600519.SH）、招商银行（600036.SH）、格力电器（000651.SZ）和兴业银行（601166.SH），权重占比分别为12.83%、8.62%、7.13%、4.47%和4.29% ，合计权重占比达37.34% 。
综合对比上述五只权重股今年以来的表现， A50指数权重股的业绩表现与A50的走势之间存在正相关关系。
具体来看，格力电器（-16.48%）、兴业银行（-16.06%）和中国平安（-12.87%）的走势弱于A50 ，招商银行（-6.33%）与A50走势相近，贵州茅台则凭借6.99%的涨幅走出独立行情。
业绩方面，受外部环境因素影响，格力电器和中国平安业绩双双下滑，且均创上市以来的最差季度表现。其中，格力电器营收同比下滑近5成，归母净利下滑逾七成；中国平安营收和归母净利则分别下滑13.22%和42.47% 。
兴业银行尽管业绩未出现下滑，但营收和归母净利增速较去年年底下降9个和1.91个百分点至5.54%和6.75%；招商银行营收增速逆势上升，较去年年底增加2.39个百分点至11.44% ，归母净利下滑5个百分点至10.12%；而贵州茅台则是上述五只权重股中业绩增速下滑最小的公司。
这也意味着，业绩走势才是A50指数成分股涨跌的风向标。
富时中国A50成分股权重排名
纵横陆家嘴注意到， A50指数成分股今年以来跌幅最大的五只股票分别为中国石油（601857.SH）、上汽集团（600104.SH）和三六零（601360.SH），跌幅分别为23.84%、20.75%和20.63% 。
【成分股▲A50大跌，成分股谁最受伤？平安、格力、茅台、兴业，还是中石油？】其中，中国石油是A50指数50只成分股中一季度业绩下滑最严重的的公司，营收和归母净利分别同比下滑14.41%和258.46% 。而牧原股份以八倍归母净利增速排名第一的同时，其年内43.49%的涨幅也位居第一。