『农产品期货网』5月高速公路恢复收费——玉米市场的助燃剂还是加快见顶？ 4月末

4月末，在全国高速公路“落杆”后不久，交通运输部如大部分业内人士预期，决定从2020年5月6日零时起，经依法批准的收费公路恢复收取车辆通行费。此前，为统筹疫情防控和经济社会发展，全国收费公路从2020年2月17日零时起免收车辆通行费。一石激起千层浪。理论上看，由于未来汽运成本提高，关内玉米到货成本可能进一步提高，但福兮祸所依，已经处于高位的国内玉米价格是否会加速见顶，且恢复收费前山东玉米到货量开始激增，此外，外运成本提高对于即将进入“拍卖季”的东北玉米产区又有怎样的影响呢？
◎高速公路恢复收费，关外玉米汽运成本趋于上升
【『农产品期货网』5月高速公路恢复收费——玉米市场的助燃剂还是加快见顶？】4月下旬开始，国内开始酝酿“恢复高速公路收费”：4月24日开始，黑龙江省政府联合印发了《关于优化完善我省高速公路部分货车通行费收费标准的通知》，对2—6类货车收费标准做了进一步下调优化，货车通行费持平或下降；4月25日0时起，全国联网收费公路全面实施常态化管理，但延续免费政策；4月28日晚，据交通运输部消息，经国务院同意，从2020年5月6日零时起，经依法批准的收费公路恢复收取车辆通行费。至此，维持近二个半月的全国收费公路“免费”政策告一段落。
诚然，在政策恢复之前，黑龙江对货车运输费用做了一定调整，但其百公里运费实际下调水平（按照每车30吨玉米计算不到1元），远不及前期高速公路免通行费的优惠力度，先东北至华北百公里玉米运费在10-15元/吨。至于有关水路可以取代汽运，到华北玉米实际到货成本不会明显提高的说法， JCI认为，短期仍存影响，因自高速公路免费以来，船运为保持优势，运输成本也明显下降，参见下图。

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数据来源：JCI大数据中心
◎东北深加工企业不可承受之重与玉米替代品的悄然出现
我们知道，此轮全国玉米价格上涨的策源地在东北，因前期新季玉米大量外流以及3月开始粮商大规模囤货，东北粮价已触及1900-2000元/吨的高位水平，较春节前累计涨幅超过300元/吨，而东北深加工企业也是最早“打退堂鼓”的。其中， 4月7日吉林嘉吉生化宣布暂停收购玉米十天，但持续至今， 4月20日开始大部分玉米深加工企业日收购量出现“腰斩” ，不少企业日收购量不足百吨，此前峰值成千上万吨。从东北玉米加工企业玉米库存水平来看，其不仅同比下降，还继续呈现下滑趋势。参见下图。

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数据来源：JCI大数据中心
更值得一提的是，据JCI了解，现阶段东北不少酒精企业已推出添加陈稻的混合DDGS ，其价格略低于玉米DDGS：据悉，目前东北稻谷DDGS出厂价格在1800-1950元/吨；玉米DDGS报价1950-2150元/吨，而每吨DDGS原料成本相差大约1000元/吨，前者更有效益。相信，这个是临储玉米拍卖启动之前，一些酒精企业的无奈之举，但若对原料要求较高的淀粉企业如何自处？
4月9日， JCI曾撰文《华北玉米汽运与货量“激增” ，看临储玉米拍卖最佳时机》建议临储玉米提前拍卖，转瞬间已过去20多天。诚然， 5月临储玉米拍卖初期可能获得不错的成交率，甚至是成交溢价，但随着时间的推移，外运费用整体趋于上行以及5月以后进口谷物到货量的增加（乃至大规模进口谷物可能性增加），东北临储玉米在关内市场的竞争力也将大大下降，关内外玉米价格比值也将发生逆转，在“运力调节作用”下，国内玉米价格版图面临新的调整才是高速公路恢复收费的真正影响，而非单纯涨价那么简单（换而言之，短期政策调整可能继续提振市场，但长期为东北玉米价格埋下“隐患”）。