泛史寘@日本国债为何全球不受待见？，日本央行无限量购买国债日本央行宣布无限量购买国债后

日本央行宣布无限量购买国债后，日本国债收益率上升趋势未改，总体上看，疫情对日本国债的影响是负面的，也就是说，日本国债的价格下跌了，而日本央行无限量购买国债无疑是为国债作担保，目的就是防止国债市场崩盘，这样日本民众在危机期间就可以放心购买国债避险了，这被称为日本化的货币政策，考虑到日本国债在全球并不受待见，日本国债市场历来会受到国际资金的冲击，那么为何日本国债在全球并不受待见呢？
说起国债，全球最追捧的是德国国债，德国国债也经常出现负收益率，不管是2008金融危机期间，还是欧元危机期间，德国国债历来都是全球最受追捧的资产，原因很简单，就是德国负债状况良好，德国国债的发行受到制约，是限量版供应，不像美国国债突破24万亿美元还是止不住，所以全球国债首选德国国债，其次才是美国国债，美国金融危机之后标普下调了美国国债评级，美国国债出现了一段长时期的下跌，直到疫情引发美股大崩盘，国际资金才重回美国国债，并将美国国债推到高位。
单纯从财务指标来看，其实中国国债是最优秀的，国家债务水平较低，国债也是有制约的，属于限量供应版，这几年外资大规模进入中国股市和债市，其中就包括大量购买中国国债，目前由于人民币对美元利差很高，国际资金更是最捧中国国债，虽然没有出现美国国债那样的急涨，但中国国债一直非常坚挺，其实世界上也就是德国国债和中国国债比较优秀，而且中国国债财务指标还要好与德国国债，国际资金配置中国国债是一个长期过程，现在才仅仅是第一步。
日本国债受益于日本经济，主要是受益于日本在全球产业链的地位，以及日本政府的财政收入等诸多因素，在偿还方面不存在问题，而且卖出日本国债还可以随时兑换为美元，所以日本国债还是具有相当的吸引力的，中国央行就一直在投资日本国债，但是全球来看，日本国债在世界上没有那么大的吸引力，一个很重要的因素是欧美都可以直接获得美元，不需要通过日本国债这道中间环节，所以日本国债主要是日本国内的“渡边太太”来交易，也就是套息交易中经常会出现日本国债这些资产。

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世界上其他国家主要还是以美元资产为目的，美国国内一些金融机构会投资日本国债，这也是日本国债最主要的国际投资者，并经常会大规模流进流出，造成日本国债价格剧烈波动，这些国际资金主要追求美元兑日圆的汇兑收益，日本国内的投资机构也是日本国债的主要投资者，这些机构往往长期持有日本国债，并与央行和银行等金融机构进行抵押，再就是日本民众投资日本国债，包括著名的“渡边太太”们。
日本国债一个很重要的问题是规模太大，虽然财务指标并未恶化，但显然比不上德国国债，而且日本经常发行国债刺激经济，导致国债规模持续膨胀，在制约性上欠缺很多，不像德国国债和中国国债的发行都是有很大制约的，不是一任政府上台就随便可以发行的，而日本政权更迭频繁，一任内阁上台之后经常就要发行国债刺激经济，这就导致日本国债没有很强的约束力，所以全球投资者并没有很广泛地投资日本国债的行为。
【泛史寘@日本国债为何全球不受待见？，日本央行无限量购买国债】现在日本央行为日本国债加保险，等于为日本国债托底，所以日本国债下跌是有限的，作为财务投资者可以考虑日本国债，特别是像中国央行这样的大型投资者，会长期投资日本国债，也有一些东南亚国家投资日本国债，对于普通投资者，并不建议投资日本国债，主要还是考虑德国国债和中国国债，美国国债现在也近乎失控，所以普通投资者还是要小心，在避险资产的选择中，应该优先考虑那些硬核国债。