#国际金融报#今年行业分化或更明显，超八成酒企去年增长放缓伴随着4月即将落幕

伴随着4月即将落幕， 19家白酒上市公司的2019年财报已悉数披露完毕。

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从营收来看，行业龙头贵州茅台仍独占鳌头，以854.3亿元的营收蝉联第一，五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒依次位列行业前五，古井贡酒则以104.17亿元的销售额超越顺鑫农业（酒类业务）成为行业第六。
就净利增速而言，除洋河股份、青青稞酒、金种子酒净利增速为负外，多数酒企均实现两位数的增长。其中，五粮液、泸州老窖、水井坊、舍得酒业以及酒鬼酒的利润增速均超过30% ， *ST皇台的这一数据更是达到三位数。
不过，根据《国际金融报》采访人员的统计发现，虽然2019年白酒行业整体表现不俗，但与2018年同期的高歌猛进相比，这一年白酒行业整体增速放缓趋势明显。此外，白酒板块的分化也愈加明显，在头部企业大放光彩的同时，部分区域性酒企的处境依旧很艰难。
雪上加霜的是，此轮新冠肺炎疫情中，大消费行业首当其冲，这也让原本处于销售旺季的白酒2020年一季度的经营变得更加困难。根据19家酒企披露的2020年一季报数据，除贵州茅台、五粮液、山西汾酒营利双增之外，其它酒企则出现了不成程度的下滑。其中，伊力特营业收入同比下滑70.45% ，归母净利润同比下滑达94.42% 。
那么， 2020年还会是白酒行业的好年景吗？
业绩增速放缓
赶着4月的尾巴，白酒行业“探花”洋河股份披露2019年年报。报告期内，其实现营业收入231.26亿元，同比下降4.28%；净利润同比下降9.02%至73.83亿元，扣非净利润亦同比下降11.04%至65.56亿元。
这与同处第一梯队的贵州茅台、五粮液在2019年迎来的高光时刻相比，似乎有些不合时宜。战略调整是洋河股份业绩下滑的“元凶” 。《国际金融报》采访人员从洋河股份方面了解到，自2019年5月起，该公司将转型重点放在渠道库存管控、市场价格恢复、经销商信心提振、组织架构等方面的营销体系的调整上。
“因目前疫情形势尚未稳定，暂时无法判断疫情对于调整周期的影响大小。就目前来看，疫情对于第一二季度影响较大，短期内抑制了白酒的消费需求，如疫情短期内结束，白酒行业仍然会延续向好的局面，相信行业向好对于公司本轮战略调整周期的缩短有积极的促进作用。 ”洋河股份方面如是回应。
事实上，除了洋河股份猛踩业绩“刹车”外， 2019年超八成酒企的业绩增幅也有所回落。采访人员梳理发现，就营收层面而言，这一年， 19家白酒上市公司中除*ST皇台、今世缘以及金徽酒之外，剩下16家白酒企业的营收增速均低于去年同期。其中，回落最为明显的当属徽酒四杰之一的金种子酒。 2019年，营业总收入位列倒数第二位的金种子酒营收增速下滑超过32个百分点。
反观净利润层面，除迎驾贡酒、酒鬼酒及*ST皇台外，剩下16家白酒企业的净利增速低于2018年同期。其中，增速下滑幅度最大的两家酒企为金种子酒、老白干酒。特别金种子酒，处境更为糟糕， 2019年其净利润同比暴跌300%至-2.04亿元。此外，老白干酒2019年净利增速为-66.42% ，去年同期的这一数据为214.24% 。

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在白酒行业专家蔡学飞看来，业绩增速有所回落受多方面因素影响。一方面，受外部经济环境影响， 2019年白酒行业复苏红利已渐渐褪去；另一方面，这一年，中国白酒企业仍在持续进行产品的高端化结构升级，但大量区域酒企由于自身品牌、渠道不足，已被逐渐边缘化甚至退出市场，这也直接表现为2019年整个中国白酒行业增速放缓。