北京商报@ 一季度上市险企净利增速“三升两降”，投资失利、保费“慢爬坡” 疫情影响下

疫情影响下， A股上市险企会交出一份怎样的“开门红”成绩单备受市场关注。伴随着4月29日中国人保一季报的出炉， A股五大上市险企“开门红”大战正式收官。北京商报采访人员统计发现，一季度五大上市险企净利润合计632.38亿元，同比下降了26.71% 。从公司来看，净利润增速呈现出“三升两降”的分化趋势。
究其背后原因不难看出，部分险企受到一季度投资失利影响。保费收入方面，疫情阻挠线下展业使得寿险业务增减不一，而产险业务则在非车险和意外与健康险的推动下逆势上涨。在业内人士看来，随着国内复工复产进程的不断加快，疫情对于保险业的影响也正在削弱，未来保费收入有望出现企稳。

文章图片
投资收益下滑净利润“三升两降”
A股上市险企的“开门红”成绩单披露完毕。 4月29日，中国人保发布2019年一季报显示，今年一季度中国人保的营业收入和归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）达到1688.81亿元和70.61亿元，较2019年同期分别增长3.2%和19.9% 。
而回顾此前4家上市险企的情况看，一季度净利润呈现出明显的分化局面。其中，中国人寿和中国平安的净利润分别同比下降34.4%及42.7% ，达到170.9亿元和260.63亿元。
对于净利润的下降，中国人寿表示，是受传统险准备金折现率假设更新及总投资收益下降的综合影响。中国平安也指出，在新冠肺炎疫情冲击下，公司经营面临线下业务开展受阻、信用风险上扬、权益市场波动、市场利率下行等诸多不利因素，努力采取线上化转型等各种举措，减缓疫情影响。同时，境内外资本市场大幅下跌，且公司执行新金融工具会计准则，公允价值变动损益波动加大，导致投资收益大幅下降。
从投资收益来看，一季度中国人寿实现总投资收益454.53亿元，收益率为5.13% ，较2019年下降了1.58个百分点。同期，中国平安的保险资金投资组合年化总投资收益为259.31亿元，收益率3.4% ，较2019年同期的5.1% ，下降1.7个百分点。
沪上一位不愿具名的业内人士坦言，今年一季度股市波动明显，股价普遍表现不佳，虽然相较于其他金融机构，上市险企配置权益类资产的比例并不算高，但在相关投资收益方面也恐受到一定影响。据同花顺数据显示，今年一季度，上证综指和深证成指分别下跌9.83%和4.49% ，创业板指也自年初后涨幅收窄，最终上涨4.1% 。
“败也萧何，成也萧何” ，令上述两家险企净利润“折戟”的投资收益，反而为新华保险和中国人保的逆势上涨创造了条件。一季报显示，新华保险净利润增至46.35亿元，同比上涨37.7% ，针对这一明显涨幅，新华保险在季报中归结为“投资收益增加” 。具体来看，今年一季度，新华保险年化总投资收益率为5.1% ，同比增长0.9个百分点。而截至一季度末，新华保险投资资产为8979.39亿元，环比增长7% 。而中国人保也在季报中指出，净利润提升是源于“投资收益增加” 。
另外，中国太保则在一季度保持资产配置基本稳定，固定收益类资产占比80.2% ，环比下降0.2个百分点；权益投资类资产占比14.9% ，环比下降0.8个百分点，总投资收益率为4.5% ，同比微降0.1个百分点。在此背景下，中国太保一季度实现净利润86.6亿元，同比上涨53.1% 。
寿险业务增速不一寿险“老大”代理人数创新高
相较于净利润的明显分化， 5家上市险企的一季度保费收入变化则趋于平缓。不难看出，受疫情影响，历年来业绩亮眼的“开门红”效应在今年并不突出。
寿险业务方面， 2家寿险主体上市的险企保费收入均增长。季报数据显示，中国人寿以3077.76亿元的保费收入稳居首位，较2019年的2723.53亿元，同比新增13% 。而新华保险今年一季度的保费收入也达到582.45亿元，同比增长34.9% 。