『乐居财经家居』一体两翼助双擎模式落地，A+H：蓝光发展2019资本突破中房报记者刘洪材|成都报道

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中房报采访人员刘洪材|成都报道
4月16日晚，蓝光发展（600466.SH）披露2019年度报告。
报告显示， 2019年公司实现营业收入391.94亿元，同比增加27.17% ，实现净利润41.59亿元，同比增长66.63%；同时，净资产收益率达23.88% ，同比提升6.81个百分点，净负债率为79.20% ，同比下降23.44个百分点。
【『乐居财经家居』一体两翼助双擎模式落地，A+H：蓝光发展2019资本突破】在整个房地产行业进入新阶段的背景下，蓝光发展交出了一份亮眼的成绩单。
引人瞩目的是，蓝光发展旗下蓝光嘉宝服务(2606.HK），在3月也发布了分拆港股上市后的首份年报：全年实现营业收入14.65亿元，同比增长43.40%；实现净利润4.44亿元，同比增长49.58% 。期末在管建筑面积约7,170万平方米，同比增长18.32%；合约管理面积约11,690万平方米，同比增长58.83% 。
房地产市场竞争至今，好的物业永远是加分项。 “房住不炒” ，地产商的市场重心从增量市场到增量存量市场并行。 2019年,蓝光发展"人居蓝光+生活蓝光“的双擎业务模式落地，随着分拆物业服务到香港上市，公司一体两翼资本平台搭建完成，实业与资本平台互为依托。
同时，随着子公司蓝光嘉宝服务进入全流通准备期，手握A股和H股两家全流通上市公司的蓝光，将具备更灵活的资本动能。 ━━━━战略牵引双擎模式实现产业聚焦

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2019年，蓝光发展在产业布局上非常清晰，那就是以“人居蓝光+生活蓝光”的双擎业务模式，高度聚焦住宅地产开发和现代服务业。
人居蓝光，以住宅地产开发业务为核心， “聚焦高价值区域投资、聚焦改善型住宅产品” ，布局核心城市都市圈，以“更懂生活更懂你”为品牌主张，以“善筑中国温度”为产品主张，打造懂客户、有温度的产品品牌，公司已在全国成功布局60余个城市，累计开发项目超400个。
生活蓝光，聚焦现代服务业，以物业管理服务、咨询服务、社区增值服务为三大业务线，坚持提供优质物业管理服务，创新“嘉宝生活家”增值服务模式，通过打造科技智慧物业，持续提升物业管理效能和客户满意度。截至本报告期末，嘉宝股份已进驻全国69个城市，拥有在管项目477个。 ━━━━全赛道竞争平衡轻重资产

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当下,存量房时代来临的声音都不绝于耳，俨然已经成为业界探讨现状及未来的一个大背景。
从增量扩张到存量深耕，面对每年竣工交付保持在10亿平方米量级的存量市场，其间商业逻辑并不复杂。相较于房地产行业来说，物业管理行业则拥有轻资产、可持续的现金净流入以及未来两年高确定性的在管面积、收入增长等特点，是地产后周期中较为优质的赛道。
2019年10月18日，蓝光发展旗下蓝光嘉宝服务在港交所主板挂牌上市，成为内地第16家，西部第1家在港股成功上市的物业服务企业，这意味着蓝光嘉宝服务将独立迈入国际资本市场。
在重资产的房地产开发板块之外，轻资产的物业服务则有着可持续经营和快速扩张的特性，这使得蓝光在整体产业布局上更完整，产业板块间的协同更有效。
克而瑞认为，目前在房地产市场宏观调控的背景下，通过将物业分拆上市，一方面房企旗下的物业板块能够减少对于集团的资金依赖，实现独立运作，减轻母公司的财务压力；此外由于目前物业管理行业集中度不高，上市企业可以将融得资金用来投资及收并购。