时代财经■但华侨城转型仍在中途，文旅营收首超房地产 4月28日下午

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4月28日下午，老牌房企华侨城在线上召开了2019年度业绩发布会。
董事长段先念并未出席，而是由副董事长姚军、董事总裁王晓雯携副总会计师冯文红、投资管理部总监汪文进、旅游管理部总监王刚、董事会秘书关山等人出席，为投资者解答疑惑。
年报披露， 2019年华侨城实现营业收入600亿元，同比增长25%；归属于上市公司股东净利润123亿元，同比增长17% 。截至2019年末，公司资产总值达到3796亿元，同比增长28% ，华侨城在年报中满意地写下"各项指标均创下历史新高" 。
这自然是一份好看的年报，资产负债率维持在75%以下；平均融资成本4.56% ，处于行业低位；流动货币资金374.86亿元，同比去年同期增加100亿元，现金流更为稳健。
但对于这家老牌房企，市场期待更多。 2015年,宣布从"旅游+地产"模式扩大业务范围,转向"文化+旅游+城镇化"、"旅游+互联网+金融"发展模式的华侨城，文旅板块营收虽然首次超过地产业务，但不够稳定。
华侨城仍在转型中途。
文旅营收首次超过地产
"我从来觉得华侨城不是单纯的地产商，而是一家文化旅游综合开发企业。 "业绩会上，姚军再次强调。以文旅为主业，要做"主题公园领导者、旅游产业领军者"的华侨城， 2019年来自文旅业务板块的营收首次超过房地产开发板块。
年报披露，在主业文化旅游业务方面， 2019年华侨城旗下18家景区、24家酒店、1家旅行社以及2家开放式旅游区，累计接待游客5209万人次，同比增长12% 。成功实现营业收入约302.63亿元，同比增长约58.96% ，约占营收总额的50.42% ，同比提升10.89个百分点。
此前一直占据主导地位的房地产业务板块，营收占比出现显著下降，实现营业收入约291.34亿元，仅占营收总额的48.54% 。而2019年中报显示，房地产板块业务贡献121.26亿元营业收入，占比高达68%；文旅业务板块贡献营业收入57.24亿元，占比32% 。
文旅板块营收在下半年得到大幅提升，主要是由于年内大部分游客接待发生在下半年。中报数据显示，华侨城上半年累计接待游客1782万人次。此外，华侨城年内新增北京欢乐谷五期、深圳欢乐谷"西部矿镇"、南昌玛雅乐园和顺德欢乐海岸PLUS等文旅项目，也均集中在下半年暑期左右开业。
但文旅板块业务在营收大幅增长的同时，成本也出现显著上升，实际上真正能为华侨城带来收益的业务板块仍是房地产开发。年报披露，文旅板块在2019年贡献毛利约123亿元，毛利率约40.63% ，而房地产板块贡献毛利约217亿元，毛利率高达74.6% ，远远高于文旅板块业务带来的收益。
新的一年，文旅业务的经营或更加艰难。作为直接面向消费者的产业，文旅板块受本次疫情冲击是最为直接且严重的，据华侨城旅游管理部总监王刚透露，新冠肺炎疫情导致公司旅游板块经营效益大幅下滑，一季度的游客接待水平实际只有去年同期的30% 。
即便是如今已临近5月，华侨城旗下景区、酒店等场所开业状况仍然不理想， "从上一周数据来看，收费景区也只恢复到去年同期20%左右水平，酒店稍微好一点，但也只有去年同期30%水平。 "
经营现金流连年为负
需要大量资金投入的文旅业务，必须依靠地产业务的盈利提供支撑，华侨城也深知这一点。
2019年，华侨城实现现签约面积252万平方米，同比增长22%；实现签约销售金额863亿元，同比增长45% 。
地产业务实现高速增长的同时，华侨城拿地也不手软。 2019年，华侨城新获取土地项目47个，新增土地面积600余万平方米，新增规划建筑面积1200余万平方米，主要分布在粤港澳大湾区、长三角等热门板块，其中28宗地块为底价获取。拿地金额为744.6亿元，权益对价为494亿元，拿地销售额比达到57% 。