经济观察报▲精选层已有3家公司提交材料一文读懂科创板、创业板、精选层有哪些区别？，创业板改革落地( 二 ) 经济观察网记者姜鑫2020年

科创板：（1）预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元；（2）预计市值不低于人民币15亿元，最近一年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三年研发投入合计占最近三年营业收入的比例不低于15%；（3）预计市值不低于人民币20亿元，最近一年营业收入不低于人民币3亿元，且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于人民币1亿元；（4）预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元；（5）预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果，并获得知名投资机构一定金额的投资。医药行业企业需取得至少一项一类新药二期临床试验批件，其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。
精选层：（1）市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于10% ，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于10%；（2）市值不低于4亿元，最近两年营业收入平均不低于1亿元且增长率不低于30% ，最近一年经营活动产生的现金流量净额为正；（3）市值不低于8亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例不低于8%；（4）市值不低于15亿元，最近两年研发投入合计不低于5000万元。
交易制度：涨跌幅限制各不同
说到三个板块的交易制度，最值得一提的是精选层采取了和创新层、基础层不一样的交易方式，开收盘集合竞价与盘中连续竞价，这与A股市场竞价方式相同，但三个处在改革试点中的板块在涨跌幅限制等方面有所不同。
创业板改革并试点注册制后，新上市企业上市前五日将不设涨跌幅，之后涨跌幅限制从目前的10%调整为20% ，波动限制放宽，这与科创板交易制度设计相同，但与此前A股10%涨跌幅的限制相比发生了变化。
精选层与上述两个板块不同的是，仅在上市首日不设交易涨跌幅限制，随后涨跌幅限制为30% ，动态价格有效申报范围为基准价格上下5% 。
科创板和创业板则均在连续竞价期间设置了价格笼子” ，规定连续竞价阶段限价申报的买入申报价格不得高于买入基准价格的102% ，卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98% 。
投资者需要注意的是，在交易中，科创板的单笔最低申购数量为200股，而精选层和创业板的单笔最低申购数量为100股。创业板和科创板还设置了单笔申报数量上限，即限价申报单笔数量不超过10万股，市价申报单笔数量不超过5万股。
投资者准入门槛：上市标准的倒三角
试点注册制的三个板块，无疑均对投资者的参与设定了不同的标准。科创板此轮改革中，新增了投资者适当性要：存量创业板投资者的适当性要求基本保持不变，但要求充分揭示风险；新增创业板个人投资者须满足前20个交易日日均资产不低于10万元，且具备24个月的A股交易经验的门槛。
科创板也设立了准入门槛：申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元；参与证券交易满24个月。
对于上市标准更为宽松的精选层则有着更高的投资者准入：在个人投资者方面，申请权限开通前10个交易日，本人名下证券账户和资金账户内的资产日均人民币100万元以上，有2年以上证券、基金、期货投资经历，或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历。
机构跟投：创业板有所放松
在科创板的注册制试点中，机构跟投是制度设计的创新所在，在这方面的制度设计上，创业板改革发生了变化。创业板仅对未盈利企业、特殊股权结构企业、红筹企业、高价发行企业实施保荐人相关子公司强制跟投制度，其他发行人不强制跟投。

经济观察报▲精选层已有3家公司提交材料 一文读懂科创板、创业板、精选层有哪些区别？，创业板改革落地( 二 )

经济观察报▲精选层已有3家公司提交材料一文读懂科创板、创业板、精选层有哪些区别？，创业板改革落地( 二 )