NewBridgework■小议近期纸原油爆仓问题：原油宝亏的钱被谁赚走了？ ?作者：大

?作者：大鲵1001
中行原油宝业务爆仓，今天上了热搜。数以亿级的资金损失，成千上万的客户爆仓亏损。让人感叹遗憾。。
思考了一下午之后，还是尝试着捋清这件事的脉络。有了初步的结论。
初步结论，这件事一共有四方：中行被迫主动砸盘，空头躺赢大赚， CME修了通往深渊的高速公路，客户亏损爆仓。
一， 20号当天的战场在美国CME
当天下午收盘前，中行面对的局面很清楚：
1 ，自己的客户是05月合约大多头，自己代客把头寸拿在手里要处理。
2 ，按CME规则，今天5月合约需要平仓，按当天结算价换成现金，再买远月合约，即转期。
3 ，如果今天不平仓，不转期，那明天就开始准备后天去美国中南部城市库欣提原油现货。
4 ，中行没有油轮，油库等接现货的资源。所以，在当时看来，自己多头必须平仓，移仓到下个月的合约。
5 ，这是每个月都要做的常规操作。业务开办以来，已经做两年多了。
6 ，转期交易的单子，北京时间凌晨1点前应该就挂出去了。但是市场价格一直在走低。多头客户越亏越多。
7 ，注意，不是中行亏。这些头寸是客户的，亏损也是客户的。
8 ，到临近市场关闭的时候，最后两单，突然把价格打到了-37 。但中行没办法，移仓交易还得做。结果客户惨了。

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9 ，只要价格是正数，哪怕是0.01 。都是客户的亏损。价格一旦变成负数，就要找客户要钱。对银行来说，要麻烦的多。
二，空头当天需要做什么？
1 ，只需要坚持自己的头寸，几乎不需要做什么。躺赢。
【NewBridgework■小议近期纸原油爆仓问题：原油宝亏的钱被谁赚走了？】2 ，看上面的截图，不一定是全部挂单情况。最后几分钟的挂单。有买单价格挂在-100 ，卖方价格还是正个位数。
3 ，最终收盘前，成交了两单负数，定在了-37.175美元。
4 ，是空头做的吗？不好说。但目的明显是冲着结算价去的。就是要利用CME的规则，把计算价认定为-37左右。
5 ，当天空头结算，个个都赚了大钱。
三， CME做了什么？
1 ， 4月3日，芝商所通知，修改了IT系统的代码，允许“负油价”申报和成交，从4月5日开始生效。
4月8日，芝商所跟清算公司、客户进一步沟通，表达了出现负油价的可能性。
4月15日，芝商所跟会员单位进行了测试，验证了负油价下市场会怎么样，测试情况据说还不错。
4月20日，负油价出现！芝商所发表意见，认为原油期货在第一次进入负价格区间之后，运行是正常的。
2 ，问题来了，
芝加哥交易所把新规则用在了之前的一系列合约上。 ————正常的修订，起码要做到存续合约适用旧规则，新规则在新建的合约上生效。
芝加哥交易所说，我提前公布了，所以规则没问题。但是，真实情况如何呢？公平吗？
举个例子就明白了：比方上交所发布公告说：“为了便于拓展大股东融资渠道，允许大股东根据自身融资需要，创设对应金额的股票先行卖出，但是大股东必须在以后有限时间里逐渐回购所创设的股票“————公告发布后3天适用，适用范围为所有的上交所股票。
是不是和芝加哥交易所类似，都是提前发布了啊
你说你有不买的自由————没错，但是请问，对已经在场内的资金来说，也就是中行来说，公平吗？公告是提前发了，但是能正常价格出局吗？
4月15日，通往深渊的高速公路就修好了。为所有的5月合约多头而修，不止中行。
四，国内客户做了什么？