『中国平安』中国平安一季度业绩大降42%，价值股“失足”还是陨落？净利润|负增长|财报

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今天我们来讲一讲近期披露一季度财报的中国平安， 2020年一季度实现营业收入3281.72亿元，同比-13.22% ，归母净利润260.63亿元，同比-42.74%；实现归母营运利润359亿元，同比+5.3%；实现新业务价值165亿元，同比-24%；报告期末归母净资产6902亿元，较年初+2.5%；年化总投资收益率与净投资收益率为3.4%、3.6% ，同比下降1.7pct与0.3pct 。
整体来看，一季度的财报并不理想，虽然市场有着充分的预期，毕竟一季度处于新冠疫情期间。股票市场也是有着消化，春节前最后一个交易日至披露一季度财财报前，股票价格下跌了15.33%的幅度。但是，市场对一季度财报仍旧有些“不买账” ，当公布一季度财报以后，平安的股票价格立即跳空低开，当天下跌2.3%的幅度。可见，市场是存在“悲观”情绪的。
那么，对于中国平安一季度业绩大降，到底如何看待呢？是价值股的一时“失足”还是就此陨落呢？
关于这些问题，我们还是一点一点的来看：
一、关于中国平安历年的财务数据以及一季度的情况，我们来详尽分析分析：
上图是中国平安历年营业收入同比增长率、净利润同比增长率、净资产收益率以及净利润数据，其中还包括了2020年一季度营收同比增长率、净利同比增长率以及净利润。
从数据中我们能清楚的发现，平安这家上市公司，历年的数据十分稳。 2004-2019年期间，营业收入仅仅出现了2次负增长情况， 2004年一次、2008年一次，其他年份也仅仅只有2年营收个位数增长，其他的年份均是保持着双位数的业绩增长。在股市3850家上市公司中，能常年保持营收正增长的上市公司，是很少的。单从这一数据上来讲，是能证明其业绩稳定性。
不仅是营业收入同比增长率，还有净利润同比增长率也是质优。 2004-2019年仅仅只有一年为负增长，还是世界金融危机爆发的2008年。净利润水平，历年中没有一年是亏损的，均是保持着盈利。
从营业收入同比增长率、净利润同比增长率以及净利润历年的数据来讲，这家上市公司的业绩稳定性以及持续性是不错的，从某种角度来讲，就是A股中的质优股。
那么，我们再来看公司一季度的表现，营业收入同比-13.2%、净利润同比-42.74% ，呈现着明显的负增长。看待这种情况，就需要先来弄清楚到底是阶段性负增长，还是“陨落”性的进入到负增长时代。个人的观点是，中国平安这家上市公司的负增长，仅仅是阶段的，不是“陨落” 。
1、一季度处于新冠疫情阶段，不仅仅保险行业，众多行业一季度均是有着同比下滑的业绩呈现。
关于新冠疫情期间，中国平安也是有着时间上的停工停产，并且大家都宅在家里，业务的开展也是受到了一定的阻力。所以，处于这个期间的影响，也是凸显的。并且，不仅仅中国平安这一家保险公司受到影响，中国人寿的一季度净利润也是负增长。业务展开困难，平安一季度新业务价值同比-24% ，也是阶段承压。重要的影响，就是处于新冠疫情阶段。
2、公司个险代理人较年初进一步下滑3%至113万人，同比下降14% 。代理人数量下滑加上处于疫情期间，不仅仅业务展开困难，还受到了业务压缩。 NBVM也是首现下滑，综合影响NBV同比-23.98% 。
综合来看，一季度的影响有新冠、代理人下滑、展开业务困难等因素。而这些影响，根本上是新冠疫情所造成。在国内已经有效控制住新冠疫情蔓延的基础上，加上平安开始展开线上服务，并且内部延续专注寿险改革。对于一季度的负增长，个人的观点是阶段的影响，而不是就此陨落。随着新冠疫情影响的减弱，依靠转型成效以及强大的线上线下经营优势，也将推动公司再次步入业绩正增长的时代。