桃桃说说旅游▲又出了啥情况？，唯一一家净利润下滑的上市券商( 二 ) 万倍乌龙

值得一提的是中原证券对投行业务的投入。据年报披露，中原证券当期业务及管理费增加30.04％，主要原因是投行业务条线员工增加，人工成本增加。
中原证券各条线人员对比，券业行家制图

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与2018年报相比，中原证券投行业务人员从264名增至317名，同比增长20.08％。而公司员工总数却因为经纪业务和行政管理人员明显减少，同比下降了0.07％。
资管业务毛利率超过八成
在资管业务方面，中原证券实现营业收入1.98亿元，同比下降11.55％；但由于营业成本下降55.90％，因而毛利率同比增加16.91个百分点，达到83.19％，为各类业务之最。
截至报告期末，公司资产管理总规模76.18亿元。其中集合资产管理计划12支，管理规模50.28亿元；定向资产管理计划7支，管理规模18.60亿元，专项资产管理计划2支，管理规模7.30亿元。
中原证券表示，将以提升主动管理能力为核心，采取差异化和适度规模化的业务策略，积极布局权益类投资业务，适度开展固收投资和机构融资业务，持续提升专业化产品设计和资产配置能力，打造面向零售客户的产品线，建设机构客户产品线，助推财富管理转型。
股质业务“雷声”不断
虽然中原证券未将信用业务单独列出并说明，但在资产减值和涉诉披露中，还是让行家发现了一些隐忧。
合并利润表显示，中原证券2019年度利息净收入为2,849.76万元，同比减少89.03％，主要为买入返售金融资产利息收入减少。
与此同时， 2019年信用减值损失总额为3.50亿元，同比增长21.56％。其中买入返售金融资产减值准备达1.77亿元，占比超过一半。
行家注意到，在中原证券披露的8起涉诉事项中，与股票质押式回购业务违约相关的就有5起，涉诉金额达12.20亿元，并均计提了相应减值准备。

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境外业务首次出现亏损
境外业务营收转负，成本攀升，也是中原证券2019年净利润负增长的一大原因。
2018年，中原证券境外业务收入尚有1.53亿元；而在2019年，境外业务收入录得负值，为-1.78亿元。加之成本上升45.50％，达到1.53亿元。导致中原证券境外业务出现了近年来的首次亏损。
公开信息显示，中原证券主要依靠位于香港的子公司中州国际金融控股有限公司（简称：中州国际）及其子公司开展境外业务。截至2019年底，中州国际总资产为22.76亿港元，净资产4.13亿港元；2019年，实现营业收入-2.02亿港元，净利润-3.31亿港元。
中原证券表示，出现大幅波动的主要原因是，经济调整和金融去杠杆导致债务违约的比例大幅提升，整个行业处于信用风险集中爆发的阶段，部分投资项目出现逾期，导致较大额计提减值准备。
此外，行家还发现了一起乌龙事件。
4月23日，中原证券曾经发布了一则为子公司提供担保预计的公告，却将被担保人中州国际2019年的亏损额写成了-3.31万港元，缩小了一万倍。

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时隔一天，中原证券发布更正公告称，修正了中州国际的亏损额，并将这一情况解释为“工作人员笔误” 。
【操作回顾】
3.25日操作002258利尔化学获利14%
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说说近期的：
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4.20号操作002152广电运通获利28个点