苹果供应链拐点将至苹果供应链( 二 ) _小知识

实际上，在这次调研中，也有投资者问到了立讯iPhone组装业务的进展，并询问公司对年增长和份额的预期。
对此，立讯回复称：“公司不便对具体产品作回复，整体如预期。每一业务领域，我们都有预先仔细沙盘推演，虽会阶段性受客户个别产品销售影响，但中长期看，业务及经营性质不受影响。”
天风证券知名苹果分析师郭明錤近日发布的一份研报不仅从侧面佐证了立讯精密接单的传闻，还认为立讯精密因组装业务成长能见度高与垂直整合的潜在成长机会将成为最大受益者。
他指出，在目前iPhone供应链中，立讯精密因2021年开始组装并出货iPhone，预期立讯的iPhone组装事业在2021–2023年均有显著同比成长，为iPhone成长能见度高之最大受益者。除iPhone外，预测立讯精密最快将在2H22–1H23进入Mac组装事业，可望自2H23–1H24开始贡献营运动能。
郭明錤进一步指出，若立讯精密能在2H22顺利取得新款iPhone NPI(new productin troduction)，则立讯在2022年的iPhone出货量将显著成长至3,000–3,500万部，并在2023年iPhone出货量超越和硕。即便立讯须至2023年才能取得iPhone NPI，则立讯的iPhone出货量依旧在2022年可望显著成长至2,000–2,500万部，并可望在2023年出货约4,500–5,000万部。
三季度果链公司股价有望回暖？
尽管从逻辑上看，立讯精密将受益于此次接单。但从股价表现来看，并未如预期那般强势。值得注意的是，即便在一季度业绩大增的情况下，立讯的股价还是陷入了长期低迷。
2020年下半年，立讯精密股价一路飞涨，10月13日曾摸高至63.88元/股。直到2021年1月，立讯精密股价仍然保持在相对高位。此后，公司股价一路下行，尤其是进入3月，连续大幅下挫，3月25日跌到31.9元/股的谷底，较最高价回撤近50% 。之后连续两个月，立讯收盘价均未超过40元/股，进入6月才有了回升势头。截至6月28日，立讯最新收盘价较最高价仍有近25%的下跌，市值蒸发近1000亿元。
在前述投资者调研活动，立讯精密曾被多次问及对股价低迷的看法，公司回复称，“股价走势受多种因素的影响，公司坚持做好短、中、长期的战略规划，同时持续加强和提升经营管理水平。”
据21世纪资本研究院此前报道（相关阅读：《苹果链爆发信仰危机？立讯精密一季度净利大增4成却低于机构预期，两个月市值蒸发约2000亿》），多重因素导致了立讯精密股价低迷。一方面，欧菲光被苹果剔除产业链的消息落地后，引发了投资者对其他果链公司供应链安全的担忧；另一方面，自去年下半年以来，AirPods出货量增速放缓传闻影响到了相关板块的市场表现。
无独有偶，鹏鼎控股、领益智造、科森科技、东山精密、横店东磁等果链标的，今年股价累计跌幅均在15%以上。
果链公司股价何时回暖一直是投资者关注的问题。
有业内专家在6月初接受21世纪资本研究院采访时表示认为，“二级市场是炒作预期的，苹果目前的产品主要是基于原有的做一些改良和升级，没有一个让投资人有超预期概念，所以在投资者看来，回报率没有想象中那么高。而且还要面临贸易摩擦的不确定性，与其把钱放在风险企业，不如放在白酒等稳妥的资产上。”
近一个月过去了，市场的风向似乎在悄然生变。
郭明錤表示，中国iPhone供应链股价为3Q21关注焦点。“过去6–9个月，中国iPhone供应链股价为全球中表现相对弱势者，在股价基期相对低下，股价可望显著受益于近期iPhone在2H21的出货显著增长，与长期2年内iPhone成长能见度高。”
新时代证券电子分析师毛正指出，“发达国家疫情缓和以及华为份额下降释放的高端手机空间都将拉动iPhone的需求，且集邦咨询预计苹果将于今年九月公布的新一代iPhone，届时新机带来的各种创新有望带来新一轮更新换代需求。目前iPhone新机前端备货已经逐步开启，而iPhone的销量提振有望带动供应链业绩。”
银河证券电子行业分析师傅楚雄也指出，苹果备货期来临，供应链拐点显现。“从台积电的5月营收数据以及富士康的招工情况来看，2021年新iPhone已进入备货期，预计新iPhone系列的备货规模将超过iPhone12系列。苹果产业链相关标的自2021年1月中旬大幅回调，平均估值水平处于历史低位区间，存在一定的向上空间。部分原材料如面板、铜材的价格上涨已经初显见顶迹象，看好新iPhone备货期产业链核心标的业绩表现。”
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苹果供应链拐点将至 苹果 供应链( 二 )

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