娱乐独角兽■网红电商为何如此脆弱？，“张大奕”背后：如涵控股一天暴跌10％( 二 ) ：

从淘宝模特到网红店主、微博红人，再到上市公司前三大股东，张大奕创造了造富神话， “网红IP变现模式”也吸引众多资本垂涎。
2014年， 26岁的张大奕和如涵董事长冯敏合开一家淘宝店。张大奕负责塑造网店风格和网红品牌，从微博社交平台导流，冯敏团队负责运营、供应链管理和物流等工作，仅一年时间就成为淘宝服装品类的销冠。 2016年的巅峰时期，张大奕两小时就带动了2000万的成交额，她的店铺也是淘宝“第一家双十一销量破亿”的女装店。上市时，张大奕旗下已有6家淘宝店。
此后，冯敏看到了张大奕的潜力，决定大批量制造类似KOL ，推出了“网红+社群+电商”的红人孵化模式。
2016年11月，阿里携3亿元入股，致使如涵估值暴涨15倍，突破30亿元。如涵控股也是阿里巴巴集团唯一入股的MCN机构。如涵控股IPO前，阿里巴巴持有8.56%的股权，但在如涵2019财年的年报中，阿里已减持至7.5% 。
更早一些时候， 2016年5月，阿里旗下淘宝直播平台上线，不再依赖于外部社交平台，自己亲自成为“流量航母” 。
在直播大潮席卷之前，张大奕曾迎来短暂的高光时刻，登上2017年的第二届阿里巴巴投资者大会的舞台，给来自全球顶级投资机构超过350位投资人和分析师介绍网红创业的商业模式。
此后，在淘宝的扶持下，直播带货势不可挡，薇娅、李佳琦出圈。在这两位头部超级主播的马太效应之下，腰部和尾部主播的生存空间被大大压缩。张大奕的影响力完全不能与二者匹敌。而张大奕旗下的产品，纵使销量一时火爆，大都是靠“打版”大牌蹭流量，难逃成为抄袭、低质、低价的代名词。
如涵也曾试图摆脱对张大奕的依赖，制造更多网红。截至2019年底，如涵签约网红数量达到159人，比2018年增加了13名。其中，年度带货GMV超过1亿元的顶级网红仅有3个，仍是张大奕、大金、虫虫三个老面孔；一年GMV在3000万到1亿元的网红为12人；一年GMV少于3000万元的网红则为144人，占比90.5% 。
此外，如涵也在积极转型，将重点放在毛利率更高的平台服务上。如涵的收入来源主要来自两大块，包括KOL主理淘宝店铺的销售额以及KOL代言的广告服务费。从如涵财报中可以看出， 2019年第四季度，如涵的服务收入增速惊人，同比增长154%达到1.107亿元。来自服务的营收占比也从2018年年底的11%增长至2019年年底的23% ，但营收大头仍然是商品销售收入。
而随着其他MCN机构的爆发式增长，如涵的市场份额也正在受到蚕食。据国盛证券报告， MCN机构数量逐年增长，市场规模达百亿级别。 MCN机构自2016年起发展迅猛，截至2019年机构数量累计已突破6500家。据硅谷动力发布的《2019MCN机构排行榜》，如涵仅排名第五。
2020年3月，张大奕仍然排行淘宝直播达人第9名，她的“劲敌”雪梨则排名第四。在激烈的淘宝竞争生态中，每个网红都有自己的生命周期。同质化明显的初代微博网红，正面临洗牌，从外形到脸型、嘴形、表情都神似，引来公众质疑， “网红到底能红多久？”

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如今，答案浮出水面。出轨事件往往意味着艺人生涯的转折点，对于KOL红人同样杀伤力不小。而这背后，是如涵无法复制出另一个张大奕的困境。