「资本侦探」导购生意被蚕食:什么值得买值得买吗?，CEO离职（：CEO离职

（_本文原题为：CEO离职，导购生意被蚕食：“什么值得买”值得买吗？）

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资本侦探原创
作者|鸿键
你身边肯定也有这样的朋友，他们总能知道哪个网站在做活动，什么时候购置大件价格最划算。这些网购老手娴熟地用着各种导购工具， “什么值得买”便是他们常逛的网站之一。
去年7月15日，创立九年的“什么值得买”（简称“值得买”）正式在深交所创业板挂牌上市，被称为“国内电商导购第一股” 。上市首日开盘价为34.1元，较发行价上涨20% ，收盘报40.92元，涨幅43.98% ，触及上市首日涨幅限制。

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而坊间更爱谈论的是值得买上市后的高管辞职桥段，去年7月25日，值得买的董事兼COO刘小如、董事余振波向公司递交辞呈。在外界看来，值得买上市不久就出现高层动荡的原因很简单——创始人隋国栋太“抠”了。
在IPO前，隋国栋合计控制了值得买67.78%的股份， IPO后，隋国栋的合计持股也仍高达50.83% 。与之形成鲜明对比的是，值得买的CEO那昕、COO刘小如、董事余振波等均未持股。也就是说，隋国栋从公司上市中得到了大部分好处，高管们却没能分享。
另外从工资看，隋国栋税前年薪是138万， CEO那昕税前年薪是108万元， CFO李楠164万元， CTO刘峰薪水114万， COO刘小如只有约68万。这恐怕是上市公司高管中薪资水平非常低的配置了。

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据年报披露，值得买CEO那昕于今年3月离任。不过，据「深响」了解，其去职并非完全因为外界所猜测的“槽点” ，后续的动向可能还会有更多信息披露。
上市后的值得买一路获得资本追捧，上市后股价翻倍，盘中最高价曾触及216.4元。截至4月15日收盘，值得买的股价为151.57元，市值为80.84亿元。

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4月14日晚间，值得买发布了2019年全年财务报告。财报显示：
值得买全年实现营收6.62亿元，同比增长30.43%；
全年归属于上市公司股东的净利润为1.19亿元，同比增长24.35%；
扣除非经常性损益后，全年归属于上市公司股东的净利润为1.07亿元，同比增长23.49% 。
2019年，值得买月平均活跃用户数为2951.28万，同比增长11.18%；
截至2019年12月31日，值得买注册用户数达1115.83万，移动端APP激活量为3601.05万。
可以看到，这家从PC时代走过来企业仍在增长的轨道中，但其增速正呈现逐年放缓的趋势。此外，由于直播电商、短视频带货等行业新风口的出现，传统的网站导购流量遭到分食，值得买增长前景存在不确定性。
持续盈利，但增长逐年放缓
值得买作为导购网站，自身并不进入供应链、商品销售等环节。财报显示， 2019年，值得买网站及其移动端导向电商及品牌商的净交易额达151.07亿元，同比增长47.92% 。

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在收入结构上，值得买的营收主要来源是信息推广收入和互联网效果营销平台收入。 2019年全年，值得买的信息服务收入为4.49亿元，同比增长10.21% ，占总营收的比例为67.8%；互联网效果营销平台收入为2.13亿元，同比增长113.22% ，占总营收的比例为32.1% 。