能不能让游戏开发者站着... 游戏开发者玩游戏吗 _游戏世界

回港上市后的第三天，哔哩哔哩宣布以约 9.6 亿港元战略投资心动公司。交易完成后， B 站将持有心动公司约 4.72% 股权。同时，阿里巴巴也斥资约 1.55 亿港币，买下心动约 0.76% 的股权。受利好消息刺激，心动公司股价上涨 22.34% ，达到 57.5 港元。
相比 2019 年底上市时 11.1 港元的发行价，心动公司的股价已经上涨了 418% ，目前总市值 261.11 亿。但这还不算最好的成绩，今年 2 月 19 日，该公司的股价一度达到 114.5 港元，相当于发行价的 931.5% 倍。
这家公司成立于 2002 年，旗下拥有《仙境传说 RO》《不休的乌拉拉》《香肠派对》《Muse Dash》《人类跌落梦境》等多款自研及代理游戏，以及知名游戏分享社区 TapTap 。与传统渠道最大的区别是，在 TapTap 上架游戏，渠道分文不取。TapTap 唯一的收入来源就是广告。
相比国内安卓手机厂商的应用商店一口咬掉游戏开发商 50% 收入的抽成模式， TapTap 确实太令人心动了。

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各渠道抽成比重
过去一年，正是头部游戏开发商带头冲击传统渠道的一年——8 月，热门游戏《堡垒之夜》（Fortnite）的开发商 Epic Games 发起针对苹果 App Store 的斗争；9 月，热门游戏《万国觉醒》和《原神》不再进入华为、OPPO、vivo、小米的应用商店，而是选择了 TapTap；今年 1 月 1 日，华为将腾讯游戏从平台下架，背后依旧是谈崩了的抽成协议。
这样的冲突每发生一次，心动公司的股价就更高一些。或者说，心动的股价就是游戏制造商与传统发行渠道之间斗争激烈程度的具象表达。
在 B 站和阿里入股前，字节跳动、米哈游、莉莉丝和叠纸已经是它的基石投资者，网易、吉比特、飞鱼、三七、游族、IGG 等厂商也先后对心动或 TapTap 有过投资。
除了腾讯还没有入股之外， TapTap似乎已经成了国内重要游戏厂商们的最大公约数。
骤升骤降的股价，很大的蛋糕和塑料的刀心动并不是一直高歌猛进。虽然持续的斗争一度把它的市值顶上了 430 亿港元的高位，但股价从 100 腰斩到 50 也就在瞬息之间。
3 月发布 2020 年财报前后，泡沫里的空气又被吸了出来。
2020 年，心动的年收入约 28.48 亿元，同比仅增长了约 0.3% ，股东应占净利润约 914.5 万元，同比减少了 97.4% 。游戏业务收入 23.32 亿，同比下滑了 2% 。特别是海外游戏收入仅为 12.9 亿，同比下滑了 14.9% 。
去年，为心动贡献了最多网络游戏收入的 5 款游戏分别是《仙境传说M》、《不休的乌拉拉》、《香肠派对》、《蓝颜清梦》、《明日方舟》，前 3 款均是存量老游戏。运营了 4 年的老游戏《仙境传说 RO》近 3 个月的 App Store 畅销榜排名也一直在 100-300 名间浮动，过去一年心动自研游戏的成绩很难说令人满意。
同时，疫情使广告主收紧口袋，完全依赖广告收入的 TapTap 很难实现高速增长。2020 年， TapTap 的广告收入增速从 2019 年的 50% 放缓到了 12.2% ，单月活用户广告价值有所下滑。
虽然与高市值不匹配的赚钱能力导致了心动股价的下滑，但 B 站与阿里还是认定了这是一个比较合适的入股时机，因为 TapTap 瞄准的是一块很大的蛋糕。
“这是大势所趋，我认为未来渠道会发生根本性的变化。”一位不具名的游戏行业高管在受访时称，《原神》的做法已经代表了一种方向，即有了 TapTap 和 B 站、抖音之后，流量不再被传统渠道商捏在手里，开发商面对的是公开的买量市场。“传统的发行公司基本已经没有什么增长空间了。”
渠道商在国内手游市场建立强势地位的历史。2012 到 2016 年，国内智能手机市场进入红利期，用户依赖应用商店下载安装应用和手游，但当时玩家又不太会对产品进行选择，因此渠道商便占据了主动权。
2014 年， OPPO、vivo、华为等手机厂商成立“硬核联盟”共同进退，联合议定跟游戏厂商必须收入五五分成。它们的实力伴随着手机的出货量与日俱增，中小渠道沦为炮灰，五五分成的局面日益稳固。