游戏陀螺■接下来战略投资可能不降反升，Q1游戏投融资共110笔超25亿美元( 二 ) 摘要1.2020年Q1游戏业投融资活动2020年

3.IPO
在过去的十年中，游戏行业IPO经历了三年为一期的重复周期，即一年活跃大年后进入两年低迷期。最近的最高IPO纪录是2017年，随后在2018年和2019年， IPO活动进入低迷时期。根据三年的重复周期，我们应该预计2020年初IPO规模迎来增长。
然而， 2020年第一季度只有一个IPO ，发生在3月4日。 NACON原本是BigBenInteractive的游戏部门，现在是游戏的发行商/开发商，同时也是游戏配件设计方/销售方。 NACON在巴黎证交所首次公开募集了约1.09亿美元资金。

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疫情下：风投将减少，财务良好的战略投资者可能增加筹码
2020年第一季度风投交易量仍未受到疫情的影响，依然维持强劲态势。尽管最近经济放缓，但是跟公开市场相比，这种交易活动准备期和交易时间更长，意味着许多在3月份公布的交易都是在经济下滑之前进行谈判的。
但是，我们预计未来几个月内，风险基金交易将会减少。最可能的是，风险投资基金将专注于保持现有投资组合公司的运转并为其提供资本，而不是投资新的项目。
这有多种原因：
原油价格波动、失业率激增以及新冠肺炎疫情引起的宏观经济的不确定性；
缺乏面对面的会议，减缓寻找项目和谈判的速度；
公司注册登记和政府部门批准交易的延迟；
尽职调查程序的某些限制会影响交易质量。
另一方面，在过去几年，财务状况显著改善并且经历游戏销售巨大增长（许多人在家中）的战略投资者可能会做出不同的反应。他们可能以较低估值的价格增加他们在有潜力游戏公司中的股份。但是我们不应该期望企业投资活动立即增加，因为大多数大型游戏公司将花费时间来
i）确定经济恶化对股价的影响；
ii）评估生产中可能出现的延迟；
iii）远程办公流程；以及
iv）正确评估玩家行为的变化。
一些战略投资者将只专注于现有投资组合，但那些拥有专门投资团队且财务状况良好的投资者将继续谨慎地进行投资。现在是通过收购后期公司来巩固市场的合适时机，因为参考上市同行（通常是股价下跌），这些后期公司估值可能被大幅下调。
此外，我们原本预期， 2020年初游戏行业IPO活动将会增长，不幸的是，由于巨大的波动又回到股票市场， IPO窗口迅速关闭。从2020年2月底开始，所有娱乐软件公司的股价均出现大幅下跌，随后在过去几周（3月20日至4月5日）逐渐上升。

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原油价格大幅下跌和新冠肺炎疫情爆发引发的不确定性改变了2020年IPO的时间表。假设第二季度市场将稳定下来，更多的公司将暂定于秋季IPO 。然而，由于市场对宏观经济下滑的担心，将损害投资者的信心并影响股票市场，因此对于IPO公司而言，今年将是可怕的一年。

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隧道尽头有曙光
尽管上述所阐述的内容，但仍有一些缓解因素值得注意。
首先，我们发现用户对游戏的兴趣激增，导致全球游戏销量、玩游戏时间、直播游戏流媒体等增加。随着世界各地越来越多的人自我隔离并被引入互动娱乐世界，我们预计越来越多的新玩家习惯于玩游戏并最终为游戏付费。我们不仅可以预测短期的积极利好，同时从游戏用户层面看，也可能长期受益。

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同时，游戏通常被认为是抗衰退的消费产品。在经济衰退期间，玩家的可支配支出会减少，因此，娱