『靳论金融』当疫情与油价因素交错( 二 ) 国海

文章图片
除此之外，服装、鞋类等一般消费品所面临的通缩压力依然严峻。 3月份CPI服装、鞋类项分别同比下降0.2%与0.8% ，比较上个月下滑0.8、0.7个百分点，延续了去年以来的下行走势，环比下降0.2%和0.1% 。居民一般消费需求能否恢复有赖于各地消费刺激政策力度。

文章图片
虽然各地消费刺激政策陆续出炉，但受海外疫情影响，外需仍然不足，居民收入下滑，预计非食品项CPI进一步下滑。
3、4月PPI继续面临通缩压力3月PPI生产资料项同比下跌2.4% ，同比增速较上月下降1.4个百分点。同时PPI生活资料项同比上涨1.2% ，同比增速较上月继续下降0.2个百分点。国际原油和大宗商品价格下行，生产资料价格下跌，导致PPI跌幅扩大。在生产资料的三大行业分类中， 3月采掘工业、原材料工业、加工行业PPI同比下降4.0%、5.2%、1.2% ，较上月下跌5.1、3.0、0.5个百分点。继续细分来看，受国际原油下跌影响，石油和天然气开采业、石油、煤炭及其他燃料加工业出厂价格，分别环比下跌17.0%、7.8% ，在所有行业中跌幅最为明显。除上述行业外，化学纤维制造业、燃气生产和供应业等石化下游行业PPI环比同样下行。
在其他主要行业中，下游制造企业需求恢复不及预期，黑色、有色金属冶炼及压延加工业PPI环比分别下行了1.9%、3.5% ，受中游产品价格的疲软，有色金属、非金属矿采选业等采掘行业环比同样下行。
虽然近期OPEC+达成三阶段减产协议，但海外疫情仍未结束，总体石油需求仍然疲软，预计石油价格不会大幅走高， PPI仍面临通缩压力。

文章图片

文章图片
4、进一步的经济刺激政策有望继续推出
国内疫情已基本结束，交通物流恢复，鲜菜和猪肉供给恢复， 4月CPI将继续下行。今日OPEC+达成三阶段减产协议，但受海外疫情影响，石油依旧需求低迷， PPI通缩压力加大。未来CPI和PPI的进一步下跌，将为积极的财政政策和货币政策释放更多空间。为企业压力，促进居民消费，进一步的经济刺激政策有望继续推出。
风险提示：油价波动风险；海外疫情。
1.靳毅：大时代的落幕
2.靳毅：金融的潮汐
3.巨债之殇（靳毅）
4.新资管时代的三大战役（靳毅）
5.当棚改渐成往事（靳毅）
6.狂奔的城投
7.我们或将经历的几个变化
8.历史的天空
9.一个新时代的起点
1.银行兴衰--另一家被托管的商业银行
2.银行兴衰！亚洲巨人的急速陨落！
3.银行兴衰--美国百年老店的坍塌
4.银行兴衰！被1英镑收购的英国银行业巨头!
5.银行兴衰--利率市场化下的美国银行业倒闭潮！
1.区块链+数字货币
2.靳毅：数字货币30年！
3.靳毅：私人数字货币的本质与规律
1.【深度】从国内首只违约债券说起（温故知新系列之一）
2.【深度】担而不保，压倒私募债的最后一根稻草（温故知新系列之二）
3.【深度】警惕企业盲目转型——来自湘鄂情的启示！（温故知新系列之三）
4.【深度】从特殊收付款模式，看企业违约端倪
5.【深度】过度投资之殇
6.【深度】慎辨实控人风险
7.【深度】股权纷争，萧墙之祸
8.【深度】过度股权质押，饮鸩止渴？
9.【深度】揭秘技术性违约
10.【深度】存贷双高难自洽
11.【深度】关联方交易莫疏忽