金斧子配资▲Apple产业链与半导体为首选。，A股电子可望在4月全面反弹
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我们预期中国A股电子股票 ， 特别是Apple产业链与半导体 ， 可望在4月全面反弹并有约30–60%涨幅 ， 有以下3个原因 。
(1)过去2个礼拜全球电子股反弹 ， 关键在于先前股价大幅修正已反映市场对新冠肺炎造成1H20/2Q20基本面低于预期之顾虑 。 从近期任何2Q20的疫情负面讯息(如：AppleStore关门至5月)对股价再难有显著负面影响可得证 。
(2)Apple近期跌破前低点$212机会不高 ， 有利A股苹果产业链股票反弹 。 我们的模型显示 ， 当Apple的股价在约$210时 ， 反映市场对2020年iPhone出货共识为1.6–1.7亿部 。 只有当市场对2H20iPhone出货量有新的悲观共识时 ， 股价才有可能跌破$212 。 但我们不预期在4月份市场会有新的共识 。
(3)最弱势的股票已开始强势 ， 对A股苹果产业链近期无悲观理由 。 在A股苹果产业链中 ， 鹏鼎是最快跌破2月3日收盘价的股票 ， 可说是3月份A股苹果产业链中表现最弱势的股票 。 然而 ， 鹏鼎在3月30日–4月3日上涨约18% ， 几乎击败大部分A股的苹果产业链股票之绩效 。
【金斧子配资▲Apple产业链与半导体为首选。，A股电子可望在4月全面反弹】台积电与Apple的财报会议是4月份最重要的2个事件 。 根据过去经验 ， 我们不预期台积电与Apple在4月份的财报会议会揭露太多对3Q20/2H20的看法 ， 因此即便提出低于市场预期2Q20的指引导致相关股票下跌 ， 反而是好的股价买入机会 。
Apple产业链与半导体为A股电子本波反弹行情首选 ， 须密切观察市场对电子行业3Q20/2H20订单需求的新共识 。 我们认为Apple产业链优于Android产业链 ， 因供货商可望受益于iPhone规格升级 ， 而Android品牌推出的5G手机之大部分零部件则不一定有规格升级 。 半导体方面则是受益于国产替代趋势明确 。 我们预测产业链最快将在5月上旬得到品牌客户明确的3Q20/2H20订单需求 ， 届时若3Q/20/2H20订单需求改善优于市场预期 ， 则此反弹行情可持续并转变成反转 。