『市界精选』好未来自曝背后，在线教育人自揭内幕：刷单、数据虚增是公开秘密( 三 )

好未来在这场没有硝烟、难辨胜负的战争中的大手笔投入，致使其第二季度（2019年6月1日-8月31日）营销费同增73.5% ，亏损继续扩大至1440万美元。
由于疫情原因，线下业务最近也不好过。尽管好未来这种龙头企业抗风险能力要强一些，但作为其核心的线下业务仍旧损失不少。好未来就曾在公告中下调2020财年第四季度收入预期，相差1亿美元。
尽管疫情发生后，好未来迅速地将线下课程平移至线上，但仍对其收入产生了不小的影响。 “一般来说，线上课程的价格为线下的30%-70% 。 ”张炎表示。
与之相对应的，是诸如作业帮、猿辅导等后起之秀们的“虎视眈眈” 。猿辅导刚刚获得10亿美元的投资，估值78亿美元，成为未上市的教育类公司中估值最高的公司。前后夹击下势必会对好未来的招生获客等产生影响。
如今的好未来正处于内忧与外患之中。
03
不可忽视的连锁反应
知情人士告诉市界：“事实上此次的调查已经进行了一段时间了，并不是在瑞幸自爆之后才有的。 ”好未来的一位员工也表示，公司对内部贪腐一直抓得很紧，会有例行审查。
但瑞幸的22亿造假案风波像被推倒的多米诺骨牌，让人忍不住猜测好未来是否是受了瑞幸的“启发”？尽管好未来表示“时间节点纯属巧合” ，然而选择在此时“自曝家丑”却不由人不多想。
在互联网教育研究院院长吕森林看来，好未来这样的做法无疑是明智的。有瑞幸这件事在前，与其等别人爆出来，不如先自爆。
然而，风暴中心引发的最大影响不是身处其中的公司亏损多少钱，而是中概股陷入了一场信任危机。

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同样在4月7日晚间，做空机构指控爱奇艺涉嫌通过会计手段虚增营收和夸大用户数量。盘中爱奇艺股价一度跌超14% 。
“本次事件，可能带来的是公司估值的下跌，对整体中概股的不信任。甚至可能会引发程序化交易。 ”吴劲草告诉市界。
2011年左右，中概股曾爆发一波做空潮；2019年至今，已有10多家在美股上市的中国公司被做空。尽管这些做空报告良莠不齐，但都会对中概股产生或多或少的影响，且多为负面，尤其是无形的信任危机。
瑞幸被做空、之后被坐实造假，某种程度上会让做空机构更加“猖獗” 。反过来讲，遭遇做空机构的负面影响也会被成倍放大。

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典型的例子就是美股上市的在线教育机构跟谁学。
尽管好未来自爆员工造假一事与跟谁学无关，但却逼着跟谁学走到了风口浪尖。不只是公司创始人陈向东4月8日早间被很多朋友发来“爆炸性消息”问候，跟谁学的股价也在当日盘前下跌7.5% 。
他在朋友圈写道：“人和人之间的信任是非常脆弱的，更不用说不同国家之间的人之间的信任了” 。
2月，做空机构浑水曾发布了一份针对跟谁学的做空报告，称公司有夸大财务数据、刷单等嫌疑，并指控其为“教育类上市公司中最差标的” 。对此，跟谁学回应称该报告主观臆断、逻辑混乱。 4月6日，跟谁学又专门发布《致投资人》公开信，解答投资者疑问。
在中概股被集体质疑之时，对于跟谁学2019年亮眼的财报数据，净收入同比大增432.3%、净利润增长超10倍、增长速度保持至少300%以上……会让更多人认为，这似乎与一个刚刚成立不足6年、上市仅1年多的线上教育机构不符。

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不得已，在4月8日的春季媒体沟通会上，陈向东亲自下场回应质疑。他直言，因为跟谁学是一家美股上市公司，所有行为要符合相关法律，对于细节没办法披露太多。但是，如果股东想卖股份，他可以购买。