毛利率和净利率的区别毛利率净利率( 二 ) _毛利率

招股书披露，2018年至2020年，永和医疗在销售和营销方面的支出分别为4.64亿元、6.5亿元和7.8亿元，分别占营收的49.6%、53.1%和47.6% 。
可以看出，与医美其他细分领域的商业模式类似，植发行业也高度依赖广告和营销活动进行市场教育和新客户。
近三年永和医疗的前五大供应商都是推广服务平台，都是广告服务商或者导流服务平台。
2020年，永和医疗向更大供应商购买了1.14亿元人民币，目的是通过在线社区推广服务。此外，供应商A连续三年位居供应商前五名，2018年至2020年采购额分别为1.19亿元、1.69亿元和8075万元。某供应商主要为永和医疗提供搜索引擎相关广告。
永和医疗也非常注重线下市场教育。资料显示，公司会不定期派出专业的医疗人员、销售和营销人员走访区域内的大型企业(如字节跳动、爱奇艺等大型互联网公司，以及金融行业的大型企业)，分享护发知识，介绍服务特色，解答相关问题，增加品牌印象。
一方面，如此规模的销售费用也从数据层面验证了永和的获客成本之高；另一方面，它实际上“拿走”了公司大约一半的营业收入，换来的是官方对自身行业地位的描述——
根据约斯特沙利文的数据，在中国所有毛发医疗服务商中，根据各项主要财务和运营指标，包括2020年总营收、2020年底注册医生数、2020年底运营医疗机构数、2020年植发患者数，永和植发均排名之一，远超行业内其他竞争对手。
从市场份额和医院数量、患者数量来看，永和医疗可以说是行业的绝对头部。然而，在75%左右的毛利率和连续多年2.7万元左右的人均消费(2018年、2019年、2020年患者人均支出分别为26097元、27799元、27868元)的背后，其实是公司支付了高额的销售费用，尤其是
在销售费用上花费巨大的永和医疗并不重视R&D，R&D费用的投入数据足以证明这一点。招股书显示，2018年至2020年，公司R&D费用分别仅为780万元、890万元和1180万元，仅占营收的0.8%、0.7%和0.7% 。
03
植发需求进阶到“美”
永和医疗IPO广受关注的关键，很大程度上取决于这条“忽冷忽热”的赛道——
所谓“发烧”体现在:研究机构数据显示，植发所属的消费医疗服务市场规模从2016年的3927家医院增长到2020年的6979亿元；预计2025年和2030年，市场规模将进一步扩大至16470亿元和33119亿元，而仅植发市场规模就将达到562亿元和1381亿元。
所谓冷淡就是:相对于其他领域，资本投入护发电路异常冷静。根据CVSource的投资数据，截至目前，该赛道仅有两起大型投资案例，分别是2017年9月中信产业基金对永和医疗的投资，以及2018年初碧联升收购的盖华资本5亿元战略投资。
中信建投的研究报告指出，就市场结构而言，国内植发市场主体主要包括全国民营植发机构(永和等四大连锁机构)、美容机构植发部门、公立医院植发部门、其他民营植发机构。2020年，这些机构的市场份额将分别为23.9%、15.7%、14.8%和45.6% 。
其中民营植发机构全国连锁主要包括永和医疗、碧莲生、新生植发、大麦微针植发四家代表企业。根据2020年市场份额排名，永和医疗以11%位居行业之一，远超行业第二、第三名。
对于这样的行业场景，一位资深投行人士分析深氢商业。“从需求端来说，如果消费者真的愿意花几万、几十万元做植发，说明价格不是他们首先考虑的，植发手术带来的不确定性才是他们犹豫的地方。以前是植发的基本效果。现在随着人们对颜值的重视，发型是否与脸型和五官匹配，发型是否与五官匹配。
据一位医美业内人士介绍，其实植发的技术壁垒并不高，也没有那么多五花八门的黑科技。这项业务考验熟能生巧的技巧。近年来，在“营销战”的烟火中，各种植发技术，比如包装，几乎都是商业噱头。
“一般来说，培养一个植发医生需要半年到一年的时间。培训内容涉及基础知识，如麻醉剂配置、注射、毛囊提取、旋转速度、锐度等。；之后进入模拟练习阶段，视频教学或练习上台；终于可以独立完成手术了。”
这位医美人士进一步表示，“植发服务的尺度更多在于专业医生，但每个医生对技术的理解、专注、了解程度都不一样，所以学习时间会有很大差异。同时，用户对‘美’的需求也在不断推进。所以植发医生除了需要扎实的基本功和更强的耐心之外，还需要有审美能力，这点还是见仁见智，比较稀缺的。"
04
写在最后
从十年前的霸王洗发水，到今天的永和医疗护发脱发这一尴尬的面子工程，其市场规模正在被2.5亿且不断扩大的“脱发族”快速支撑。

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