「阿里巴巴」阿里正面刚腾讯：收入1615亿对1094亿，净利润522亿对216亿 |腾讯|收入|毛利率|

_本文原题：阿里正面刚腾讯：收入1615亿对1094亿，净利润522亿对216亿
【野火科技】4月3日专稿，阿里巴巴和腾讯都创立于1999年，腾讯于2004年在香港上市；阿里巴巴集团2014年在美国纽交所上市之后在2019年11月再次在香港上市。
按照市值维度，阿里巴巴是中国市值最高公司，腾讯是市值第二大公司，不仅如此，两家公司都有惊人的盈利能力，甚至不比国有大银行盈利能力差。
总收入
阿里巴巴财年不是完整自然年，而是从4月1日至次年3月31日跨年度，腾讯完整财年则是自然年度。其实按照港股要求，腾讯不需要每个季度都发布财报，可能是出于让投资者更多了解公司的需要，腾讯在中报和年报外，也会在一季度和三季度发布财报。而在美国上市的阿里巴巴则需要每个季度公布财报。
截至2019年12月31日的这个季度，腾讯收入为1094亿元，同比增长29% ，这是腾讯在2019年四个季度中最高收入增速，也是腾讯首次在季度收入超过千亿元。
腾讯收入来源于四大块：增值服务、金融科技企业服务、网络广告和以及其他业务收入。在四季度，上述四大业务收入分别为523亿元、299亿元、222亿元和33亿元。增值服务收入占到大约一半，金融科技业务超过网络广告。什么增值服务？就是网络游戏、虚拟社交道具等收费。
阿里巴巴在四季度实现收入为1615亿元，同比增长大约38% 。比腾讯不同的是，阿里巴巴四季度收入增速是最近四个季度中最慢。考虑到四季度有双11 ，收入总额依然是四个季度中最高。

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阿里巴巴收入来源于核心电商、云计算、大文娱和创新类业务等大类，在四季度中分别收入为1415亿元， 107亿元、74亿元、19亿元。可见，核心电商占据阿里巴巴总收入接近9成，与腾讯收入分散相比，阿里巴巴太依靠电商业务。不过阿里巴巴云服务收入在国内占据最大份额，而且多年保持较高增速，也是在首次在季度实现百亿元以上收入。
毛利率、净利润、ROE
因为是提供服务，阿里巴巴和腾讯业务整体都有较高毛利率，四季度阿里巴巴毛利率为48% ，毛利润为771亿元。腾讯整体毛利率为43.59% ，增值业务毛利率为50.06% ，金融科技企业服务毛利率为28.07% ，网路广告毛利率为54.31% ，其他业务毛利率为16.17% 。
腾讯四季度毛利为461亿元，其中增值服务毛利为262亿元，金融科技企业服务毛利为84亿元，网络广告毛利为110亿元，其他业务毛利为5亿元。
腾讯四季度净利润为216亿元，同比增长52%；阿里巴巴净利润为522亿元，同比增长大约58% 。阿里和腾讯如此体量，还保持50%净利润增速，也只有互联网企业可以做到。
净利率阿里巴巴为32.32% ，腾讯为19.74% ，阿里要比腾讯多大约12个百分点。

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【「阿里巴巴」阿里正面刚腾讯：收入1615亿对1094亿，净利润522亿对216亿】
更为关键从财务数据是净资产收益率（ROE），腾讯四季末净资产为4888亿元，阿里巴巴净资产为8671亿元，则阿里巴巴ROE为6.02% ，而腾讯ROE为4.42% ，阿里巴巴依然领先腾讯。
市值、PE
截至4月2日收盘，腾讯市值为36282亿港元，滚动市盈率为35倍。由于阿里巴巴也在香港上市，按照港股市值，阿里为39919亿港元，滚动市盈率为21倍。
净利润更高， ROE也更高，为何阿里巴巴市盈率却明显低于腾讯，这使得其市值只比腾讯多大约3600亿港元。
资本市场对于公司估值，并非以过去成绩作为参考，而是对于未来预期，阿里巴巴电商业务独大，腾讯业务更为分散，发展均衡，因此经营风险会小很多。