#九寨仙境#读懂未来增长潜力!,复星医药各板块子公司财报( 二 )


抗体药:利妥昔单抗获批 , 曲妥珠单抗和阿达木单抗提交上市申请并纳入优先审评 , 12个单抗和8个联合治疗方案在全球范围内开展超过20项临床试验;
小分子创新药:ORIN001于美国开展I期临床并获得FDA快速通道审评认证;引进的阿伐曲泊帕片已经递交上市申请;Tenapanor片用于便秘性肠易激综合症获批临床 , 用于终末期肾病透析患者高磷血症治疗获临床试验申请受理;
细胞治疗:复星凯特完成抗CD19CAR-T的境内桥接试验并在2020年3月纳入优先审评;引进ReNeuron针对脑卒中后残疾及视网膜色素变性的细胞治疗产品 , 打造干细胞平台;
肿瘤疫苗:引进MimiVax用于胶质母细胞瘤的SurVaxM;
仿制药:Gland共15个仿制药获美国FDA批准上市 , 2个产品报进口注册上市申请 , 4个产品报进口注册临床试验申请;公司累计16个产品通过或视为通过仿制药一致性评价 , 其中6个产品(苯磺酸氨氯地平片、草酸艾司西酞普兰片、吲达帕胺片、盐酸克林霉素胶囊、阿奇霉素胶囊、异烟肼片)带量采购中标 。
器械:复锐医疗科技2019年有4个产品通过欧盟CE认证 , 推出了包括SopranoTitanium(全球市场上最先进的激光脱毛平台之一)及Colibri(非手术眼睑成形术及去皱)在内的两款新产品;自主研发的全自动化学发光仪器平台已上市销售 , 相关配套试剂累积31个项目获得注册批准文号;诊断产品Glycotest(肝癌诊断)已进入产品注册阶段 。
优化融资结构 , 降低负债水平和融资成本
2019年公司持续调整融资结构 , 将收回的资金用于偿还带息债务 。 Q1~4公司的资产负债率分别为52.67/53.16/51.70/48.50% , 呈现明显的下降趋势 , 19年末较18年末降低3.89pp 。 复宏汉霖于联交所主板挂牌 , 募资34亿港元;发行三期超短期融资券 , 募资18亿元 , 票面利率最低至2.90%;完成4亿美元境外银团再融资 , 为主营业务发展、国际化战略实施提供了有利条件 。 随着境内外融资渠道持续拓展 , 公司融资结构将不断优化 。
盈利预测、估值与评级
【#九寨仙境#读懂未来增长潜力!,复星医药各板块子公司财报】公司覆盖医药健康全产业链 , 业务板块间具协同潜力 , 且布局多个创新型平台 , 随着各创新平台逐步落地 , 有望逐步实现创新驱动转型 。 考虑到公司研发投入持续加大 , 略下调2020~2021年EPS预测为1.42/1.67元(原预测为1.42/1.72元) , 新增预测2022年EPS为2.02元 , A股现价对应2020-2022年PE为22/19/16倍 , 维持“买入”评级;H股现价对应2020-2022年PE为16/14/12倍 , 维持“买入”评级 。