三年营收50倍增长，联想创投被投企业寒武纪有望成为AI芯片第一股寒武纪成立于2016年3月

　　3月26日，寒武纪在科创板上市的申请已获上交所正式受理。最新披露的招股书显示，寒武纪计划募集资金约28亿元，将用于新一代云端训练芯片、推理芯片和边缘端智能芯片及系统的研发。截止目前，寒武纪已经完成4轮融资，在2018年B轮融资后整体估值达25亿美元。

　　寒武纪成立于2016年3月，目前已形成以云端智能芯片及加速卡、智能计算集群系统为主，终端智能处理器IP为辅的业务矩阵。目前，寒武纪已面向云端、边缘端、终端推出了三个系列不同品类的通用型智能芯片与处理器产品，以及共用相同自研指令集、处理器架构和基础系统软件平台，完成了"云边端一体化"建设，可覆盖人工智能领域高度多样化的应用场景(如视觉、语音、自然语言理解、传统机器学习等) 。

三年营收50倍增长，联想创投被投企业寒武纪有望成为AI芯片第一股。

----三年营收50倍增长，联想创投被投企业寒武纪有望成为AI芯片第一股//----

　　作为寒武纪的重要股东，联想创投连续三轮投资寒武纪科技，伴随着其一路发展。联想创投总裁、管理合伙人贺志强此前表示， AI芯片是人工智能的基础设施，对于智能互联网的发展起到决定性的作用。寒武纪是全球首个提出"智能处理器指令集" ，并第一个成功商业化深度学习处理器芯片的企业，是当之无愧的AI芯片领军企业，代表中国AI核心技术的力量。

　　除了投资外，联想集团与寒武纪在业务上进行了深度合作，不仅推出了基于寒武纪芯片的AI服务器，同时双方也大力推动在北京、济南、合肥、湖北、广州、澳门、等地AI超算中心落地。

　　营收三年50倍增长，现金流充沛

　　寒武纪在营收增幅方面表现不俗，据招股书披露， 2017年度、2018年度和2019年度，寒武纪营业收入分别为784.33万元、11,702.52万元和44,393.85万元， 2018年度和2019年度较前年增幅分别为1392.05%及279.35%;2017-2019年，公司营收增长超过50倍，营收实现高速增长。

　　毛利率方面， 2017年、2018年和2019年，寒武纪综合毛利率分别为100.00%、99.05%和67.73% ，据相关数据统计，科创板已上市企业最近一期的毛利率均值为52.29% ，寒武纪综合毛利率大幅超过平均值。招股书显示，寒武纪终端智能处理器IP业务的毛利在99%以上。

　　另外，寒武纪在现金流方面表现突出。据招股书显示，截止2019年底，寒武纪共计46.68亿的资产中，货币资金3.83亿元，其他流动资产(结构性存款及理财)39.20亿元，现金流充沛。

　　IP业务占比缩小，新业务成增长主力

　　据招股书介绍，寒武纪目前主营业务为云端智能芯片及加速卡、智能计算集群系统，终端智能处理器IP三大业务线。其中， 2017年、2018年和2019年，公司主营业务收入占比分别为99.38%、100.00%和99.99% ，主营业务贡献显著。

　　值得注意的是， 2017年和2018年，寒武纪主营业务收入主要来源于终端智能处理器IP许可收入;随着研发资源不断丰富以及市场渠道持续拓宽， 2019年，寒武纪拓展了云端智能芯片及加速卡业务与智能计算集群系统业务，使得主营业务收入大幅增加。招股书显示，寒武纪云端智能芯片及加速卡2019年实现销售收入7,888.24万元，占主营业务收入比例为17.77%;智能计算集群系统2019年实现销售收入29,618.15万元，占主营业务收入比例为66.72% ，明显超过了终端智能处理器IP的业务收入。