「营收同比增」连续四年出现亏损，雷蛇该如何撑起“电竞第一股”？电竞|连续|亏损|营收|财报

3月24日，雷蛇公布了其截至2019年12月31日的全年财务报告。从财报来看，2019年雷蛇营收保持了15.2%的同比增速达8.208亿美元，创历史新高，但低于市场预期；亏损也在同比收窄，好于市场预期。从核心数据来看，雷蛇这份财报喜忧参半。

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作为“电竞第一股”的雷蛇，名号在游戏圈里可是响当当的，从外界赋予的“电竞界的爱马仕”名号便可窥得一二。近年来，雷蛇试图从高端小众的硬件品牌厂商向软件服务提供商转型，试图建立自身的游戏生态，并在金融科技领域也有布局。这份财报呈现出的业绩增长状态，还是可以看出也雷蛇不错的市场战斗力。
2019年亏损同比收窄13.19%的现象，倒也透露出了一定的积极信号，不过，到底还是未能摆脱亏损的困扰，侧面反映出雷蛇在转型过程中仍存在相应难题。实际上，雷蛇目前在多个领域的业务试水也体现了雷蛇背后的焦虑。从这份最新财报，我们或许可以挖掘到一些值得关注的价值点。
营收同比增15.2%创历史新高但毛利率创新低且亏损依旧
数据显示，期内营收同比增15.2%至8.208亿美元，低于市场预期的8.423亿美元，但创下营收新高。在财报的主席报告环节，雷蛇将旗下业务划分为“核心业务”与“增长动力”两块。
核心业务包括雷蛇起家的周边设备，比如鼠标、键盘、耳机等外设、电脑系统（笔记本电脑）以及基于硬件的软件开放平台与Razer Gold虚拟信用积分平台。其中，硬件收益同比增长16.0%至7.14亿美元。为美国排名第一的游戏周边设备品牌，在欧洲、亚太地区及中国的市场份额均录得强劲增长。
软件截至2019年12月31日，总注册账户同比增长44.6%至约8,000万个，主要是受软件产品组合强劲增长所带动。RAZER CHROMA"/>
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据雷蛇此前的业绩报告来看，2014年至2016年，雷蛇营收分别为3.15亿美元、3.20亿美元及3.92亿美元。除2014年实现净利润2033万美元外，2015年和2016年净利润分别亏损2036万美元、5933万美元。2017全年雷蛇实现营收5.18亿美元，同比增长32.1%，但同时亏损1.66亿美元，经调整后亏损仍有3180万美元，且毛利率只有29.2%。2018年的中报则显示，期内营收增长38.5%至2.724亿美元，但亏损金额仍有5360万美元，毛利率也只有29%；2019年20.48%的毛利率更是持续下滑。想要盈利。雷蛇似乎还有不短的一段路程要走。
加之，不断走高的营销成本将进一步影响雷蛇的盈利能力。随着行业竞争在加大，雷蛇却在严格控制营业费用，2019年度营业费用率为31%，创2016年以来新低。
费用投入大幅减少的背后能否把握云游戏概念飙升带来的机遇？
财报显示，云游戏作为雷蛇生态系统中的重要组成部分，雷蛇对这一领域较为重视。在去年的中期报告中雷蛇也表示，“云端游戏出现，将改变人们参与游戏生活方式的途径，属令人振奋的发展。雷蛇处于这转型的核心位置，也是唯一一间公司于个人计算机、主机及手机三大现有主要垂直领域中拥有以玩家为中心的硬件、软件及服务的生态系统。”
从云游戏的行业市场来看，据Newzoo预计全球云游戏用户规模将从2020年的7.3千万人，上升至2022年的1.25亿人，释放出庞大的市场规模。据Newzoo对整体互联网用户的分层可以看到，未来云游戏潜在的用户数量远远不止这个规模。可以预见，未来在能够提供可行服务区域内的8.42亿玩家都是潜在的云游戏用户。随着云游戏概念的飙升，在5G的主助推之下，2020年云游戏注定会迎来爆发，雷蛇或将受益于云游戏的崛起。
雷蛇与腾讯的合作，也显示了其对云游戏领域的不小野心。前不久，NewZoo发布的最新《2020年移动手机展望》报告显示，移动游戏外设和输入设备在2020年成为越发突出的发展方向。这其中，随着云游戏和交互游戏的发展，越来越复杂和高质量的游戏将在2020年出现，消费者对更精确的输入，如手柄、鼠标以及键盘等和通信如耳机的需求有望推动外围设备迎来新的爆发点。