史上第三次，港股市净率破1！超2000亿元资金抄底近期包括公募、私募基金在内的大佬们

每经采访人员李娜每经编辑叶峰

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近期包括公募、私募基金在内的大佬们，纷纷举手、站队，对港股投资价值一片叫好之声。
便宜，是目前投资大佬们集体为港股站台的主要原因。
目前香港恒生指数的市净率再次降至了1倍以下
，历史上港股市净率曾在1998年和2016年两次降至1倍以下，其后一年都取得了非常丰厚的回报。
事实上，举手战队并不仅仅是停留于表面的口号。港交所统计数据显示，
3月以来，南向资金净流入额已逾1000亿元，今年以来净流入额已超2000亿元
。值得一提的是，自2月24日以来，南向资金已连续20多个交易日呈现净流入。
谁在买港股，主力军是谁？
本轮下跌，港股定价权会不会加速转移？
不妨，跟着《每日经济新闻》采访人员来看看，南北向背后机构资金的故事以及它们的考量和想法。海外资金面对极低估值的港股，又在思考些什么呢？

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南向资金历史累计流向

【史上第三次，港股市净率破1！超2000亿元资金抄底】北向资金：
4月初或现净流出拐点

Choice数据显示，在过去的3月份，北向资金净流出728.1亿元，而2020年以来净流出228亿元。 3月3日、3月13日和3月19日，北向资金分别净流出143.19亿元、147.26亿元和102.2亿元，成为3月以来仅有的三次单日破百亿元。

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就北向资金表现来看， 2月20日至3月20日，从行业构成上看，按照流出规模排序依次为，金融、日常消费品、信息技术、可选消费、工业、医疗保健、材料、公用事业、房地产等。
出于避险或流动性挤兑等交易层面因素是近期外资流出的主导逻辑
。东
吴证券研究指出
，一方面，从当前的宏观背景来看，黄金作为避险资金的代表从3月9日开始调整，同时美元指数大涨，这表明海外股市持续大跌后，流动性层面出现问题。另一方面，在被动卖出行为下，资金在全球无差别抛售资产继而兑换成美元补充流动性，受此影响，北向资金也抛售持仓多的品种。
"根据过去3年的经验，在外围尤其是美股波动率显著抬升期间， A股外资都不可避免的出现减持，但无论从持续性还是减持规模上，对外资形成的冲击都相对有限。从陆股通资金结构来看，北向持仓中约有1/4左右的交易盘，包括对冲基金、量化基金甚至游资风格的短线交易型资金。但北向持仓中7成以上大致可归为长线配置型资金，该类资产在过去数次波动中均未出现明显的减仓。由此可以看出，因外围波动而引发的交易型资金减持压力相对可控。 " 国盛证券研究人士指出。
来自中信证券的监测数据显示，近期海外基金存在系统性降低A股整体仓位的行为，表现为北向资金在各行业的净流出规模占比与持仓近似等比例。托管数据显示3月净流出以配置型资金为主，预计短期外资仍将保持流出趋势。 3月9日至23日北向资金已累计净流出836亿，处于估算的621亿-1329亿极限流出区间，未来流出空间有限。考虑到目前各国央行已积极提供充裕的流动性缓解市场恐慌情绪，政府也出台了更多严格的防疫措施，外资整体净流出速度将逐渐放缓，
预计净流出的拐点在4月初
。

谁是南下资金先锋？

"今年香港估值几乎是历史最低，比2016年可能还低一点，我们意识到机会又来了。 "美港资本合伙人张李冲向《每日经济新闻》采访人员表示。
据多家第三方机构的数据显示， 2016年过后开启的慢牛中，美港资本旗下平均产品收益十分可观。而这背后正是其在2016年对港股市场机会的布局。
便宜，是目前投资大佬们集体为港股站台的主要原因。恒生指数自2020年1月20日的高点回落以来，在3月19日盘中一度跌至21139点，创下近3年以来的新低，几乎为历史之最；最大跌幅高达27.54% 。目前恒生指数PB破1 ，股息率仍在4%以上，港股安全性价值得以凸现。
在张李冲看来，作为全球十大金融市场之一的港股市场，从来没有如此之低的估值， PB破1是一个独特的事件，在主流市场发生的概率非常小，几乎没有见过。

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3月南向资金净流入情况
"其实今年以来，港股整体跌幅比A股大，短期恐慌把股价打下来，这是一个非常难得的机会。外资
需要资金保持流动性，持续净流出，南向资金却在不断流入，港股市场更多是受到流动性冲击，而并非是基本面出现了较大变化，港股市场未来的确定性更高。 "张李冲表示。

史上第三次，港股市净率破1！超2000亿元资金抄底

【史上第三次，港股市净率破1！超2000亿元资金抄底】北向资金： 4月初或现净流出拐点

谁是南下资金先锋？

【史上第三次，港股市净率破1！超2000亿元资金抄底】北向资金：
4月初或现净流出拐点