格力电器@2只低估、值得买的股票：格力电器、招商银行招商银行|净利润|高瓴资本

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格力，跌近了高瓴资本的成本价
近期，受疫情冲击影响，格力股价从年内最高 70元，最低跌至不到 50 元，跌幅达到 31% ，这种跌幅，在格力电器上市以来也排的上号，这引起了我本能的注意。
提起格力，想必大家都绝不会陌生，作为中国空调行业的第一品牌，格力已经连续二十多年位居国内空调销量第一，连续十几年位居全球空调销量第一品牌。
伴随着这个销量第一名头的，是长期对格力“空调天花板”的质疑，然而伴随着这份质疑的，却是格力节节高升的营收及净利润，还有资本市场最重要的，不断上涨的股价：过去 6 年，股价上涨超过 4 倍！
2012年-2018年，格力营业收入分别为 1001亿、1200亿、1400亿、1006亿、1101亿、1500亿、2000亿，净利润分别为 73.8亿、109亿、142亿、125亿、155亿、224亿、262亿，营业收入年化增长为 12.4%、净利润年化增长更是高达 23.5%！
而格力在空调行业的统治地位照样是十分稳固，下图即是各空调品牌市场份额情况。
2019 年，格力的空调份额出现了一定的下滑，从 2018 年的 33% 下降至 29.6% ，这主要是由于美的、奥克斯等品牌在 2019 年度疯狂降价导致的。
为了挽回市场份额，格力在双十一期间一波降价（让利30亿），逼的所有空调品牌接二连三的跟随降价，格力的霸主地位得以彰显。
从整个行业大格局来说， 2018年国内家用空调销量 9280 万台， 2019年 9216 万台，可以预计今年空调总销量可能继续下滑，董明珠也在近期接受采访时坦言， 2020年格力产值下滑难以避免。
但展望未来，空调内销量依然存在空间，海外销售可提升空间则更大，尤其是格力 2018年外销营收占比仅 11% ，空间就更大了。
这里主要聊一下国内， 2017年我国城镇居民每白户拥有量仅 131 台，对比日本每白户拥有量 280 台，仍有很大的空间，至于农村地区差距和空间，比城市地区只大不小。
所以说，即使从国内来讲，空调行业的天花板也还有不小的距离，而出海这一块的潜力，就更有想象空间了，尤其是在高瓴资本入主、格力脱离国资控股以后。
格力现在的股价滑落至 52.5 元，高瓴资本花 416.6 亿巨资买入 15% 格力股份，成为格力最大股东的成交价，是 46.17 元，距离高瓴资本的成本价，仅有 14% 的空间。
关于高瓴资本这笔超过 400 亿的大手笔，必须要说的是，高瓴资本在一、二级市场的投资，向来都是长线投资的策略，在接手格力时也是自愿锁仓三年。
高瓴资本张磊在选择投资对象时，特别看重企业家的因素，对企业家格局的考察更是重中之重。这次大手笔入主格力，背后一定有对董明珠为首的格力管理层的信任这个因素。
现在格力总市值 3162亿，账上现金就有 1362 亿，市盈率为 11.6 倍，尽管相比 2019年初最低不到 8 倍市盈率是贵了些，比 2015 年最低 7 倍市盈率离得更远，但是，毫无疑问此时的格力，已经进入了较好的买点。如果担心格力 2020 年的业绩会有下滑，略微等一等股价调整再买入也是OK的。
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招行，危情时刻竟然提高了分红率，优秀！
3月20日，招商银行发布了 2019年财报，作为国内最优秀的零售银行，招行的这份业绩当然不负众望。
一、营收及净利润方面
营业收入 2697亿，同比增长8.5% 。其中零售业务营业收入 1447 亿，营收占比 53.66%；批发（对公）业务营业收入 1199 亿，营收占比 41.5% 。