「金牌厨柜」金牌厨柜净利润增长承压，桔家衣柜、木门预发力丨定制股半年报半年报|全屋定制

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图片来自“亿欧网”
8月21日晚间，金牌厨柜发布了2018上半年的业绩：实现营业收入6.43亿元，同比增长15.12%；归属于母公司所有者的净利润为0.61亿元，同比增长32.53%。作为第三位公布半年报的定制股上市公司，金牌厨柜同比增长15.12%的净利润增长率，低于同行业的平均水平，显然会承受一定的业绩压力，不足以说服资本市场。
2017年5月，金牌厨柜登陆上交所，从上市当天的市值在26亿元左右，截止到今晚23点30分，金牌厨柜的市值已经保持在43亿元左右。整体来看，金牌厨柜的市值在一定程度上依赖于定制家居行业整体被资本看好的态势，但横向对比同类型其他公司的发展情况，还需进一步提高业绩的成长性，从半年报数据，大致可以总结出一、二。

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金牌厨柜在战略定位上明确提出了转变，一改2017年年报及此前财报信息中对主营业务的描述——“专注于提供整体厨柜的研发、设计、生产、销售、安装及售后等整体服务”，以及“更专业的高端厨柜”的品牌战略，2018上半年，金牌厨柜的主营业务定位为：整体厨柜、衣柜和木门等全屋定制家具产品的研发、设计、生产、销售、安装，致力于为消费者提供高品质、个性化的定制家居综合服务。
当然，战略出现调整并不是一朝一夕的决定，早在2016年，金牌厨柜就已经做出了相对的行动，只是未上升至战略层面，从2018年开始，金牌厨柜已经做好了准备，在品类扩张和全屋定制上押注。桔家衣柜闷声崛起，木门品类预发力
金牌厨柜的经销商体系依然是营业收入的主要构成部分，截至2018年6月30日，金牌厨柜专卖店超1303家，另外，桔家衣柜专卖店超230家，店面总数突破1500家。

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虽然金牌厨柜并没有高调说出“大家居”战略的口号，但从2016年开始布局，2017下半年发力的“桔家”衣柜成为其品类拓展的一个重要标志。2018上半年，“桔家”表现不俗，依托“金牌厨柜”品牌、桔家“四同”策略带来的客户转化，桔家衣柜上半年实现营业收入3523.58万元，同比增长450.78%。
另外，半年报中还透露，金牌厨柜在上半年已经成立了桔家木门事业部，桔家“定制家”战略再下一城。桔家木门将延续桔家衣柜“环保、耐用、定制、静音”等特性，以一体化风格、一体化服务满足中高端用户配套需求。目前，桔家木门产品储备工作已完成。
从单品定制到全屋定制，橱柜企业的基本逻辑是会先突破衣柜之后再拓展木门，实际上，按照这样的逻辑，企业想要追求的效果就是增加客单价，最终提高整体的销售收入。但往往，此举会对企业的研发设计、技术工艺、信息技术、生产制造等提出较高要求，利益和风险并存。大宗业务增长明显
除了品类的拓展是为“形势所迫”，大宗业务的大幅度增加也是为了应对当下的不利局面，大环境上，受房地产下行、房产限购及工程精装快速增长对零售市场冲击等外部因素影响，给公司上半年，特别是第二季度的销售形成了较大的压力。另外，金牌厨柜也表示，上半年应对市场变化的营销举措成效不足，也是造成销售情况受影响的重要原因。
为此，金牌厨柜的应对措施在下半年将更注重两个方面：一是顺应全屋定制消费趋势，积极推动厨、衣联动，提高客单价；二是抓住房地产精装房快速发展的机遇，大力发展工程大宗业务。
2018上半年，工程大宗业务成为金牌厨柜渠道的新增长点，报告期内，工程大宗业务实现营业收入7107.32万元，同比增长45.69%，占公司当期收入的11.05%。目前，金牌厨柜已与 25 家地产百强地产企业签订战略合作协议，未来将依托战略拓展中心继续加强与地产企业的合作。