#投资时报#?连续三年增收不增利，百亿市值横店影视净利润持续下滑，原创 2019年

2019年，横店影视电影放映业务营业收入比上年微增1.37%至20.62亿元，但营业成本却比上年增加3.93%至21.58亿元，收入未能覆盖成本

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《投资时报》研究员卓玛
507家， 3.10万元， 4.47% 。
523家， 4.14万元， 4.61% 。
这是自3月16日新疆中影金棕榈影城宣布复工后， 3月21日和22日首个周末，猫眼电影公布的全国复工影院数、当日票房和复工率。两天时间内，全国电影总票房仅7.24万元，相比2019年平均每个休息日2亿+的票房收入，不可谓不惨淡。
春节档电影集中撤档，影院停业，横店、象山等影视基地关闭，多个剧组停工，影视行业开年即进入艰难模式。不过随着新型肺炎疫情的逐渐好转，中国影视行业也在慢慢复苏，但想让观众重新走进电影院观影，显然还需要一段过渡期。
相比于观众的观望情绪，影视行业从业者显得更加迫不及待。 3月19日，横店影视股份有限公司（下称横店影视， 603103.SH）旗下的横店影视城在其公众号表示， 3月28日起，横店影视城旗下5大景区重新开园，游客入园或入住酒店须凭身份证实名制购检票，并出示健康码，接受体温检测，入园需佩戴口罩，同时景区将实施严格限流。
就在景区重新开园前，横店影视也发布了其2019年年报。数据显示，该公司全年实现营业收入28.14亿元，同比增长3.27%；归属于上市公司股东的净利润为3.10亿元，同比下降3.48% ，总体呈现增收不增利的特征。
《投资时报》研究员注意到，这也是横店影视自2017年上市后连续交出的第三份增收不增利的年报。
增收不增利
【#投资时报#?连续三年增收不增利，百亿市值横店影视净利润持续下滑，原创】说到横店，很多人最先想到的就是有着“东方好莱坞”之称的横店影视城，这个位于浙江中部东阳市的影视城，每日都有多个剧组驻扎。而除此之外，横店影视城也是一个集影视、旅游、度假、休闲、观光为一体的大型综合性旅游区。
事实上，横店更意味着横店集团控股有限公司（下称横店集团），旗下有普洛药业（000739.SZ）、英洛华（000795.SZ）、横店东磁（002056.SZ）、得邦照明（603303.SH）、横店影视、南华期货（603093.SH）等6家上市公司和其他400多家普通企业，横跨影视、医药、新材料、金融等多个领域。
公开资料显示，横店影视成立于2008年9月，于2017年10月登陆资本市场上市，主营业务是院线发行、电影放映及相关衍生业务。
横店影视最新年报显示， 2019年其实现营业收入28.14亿元，同比增长3.27%；归属于上市公司股东的净利润为3.10亿元，同比下降3.48% ，总体呈现增收不增利的特征，这也是横店影视自上市以来连续交出的第三份增收不增利的年报。
具体来看，横店影视的主营业务收入主要来自于电影放映收入、卖品收入及广告收入，分别实现营业收入20.62亿元、2.42亿元和2.09亿元，占总收入的比重分别为73.27%、8.61%以及7.43% 。
值得注意的是，虽然电影放映业务为横店影视贡献了超过七成的营业收入，但其本身并未实现盈利。 2019年，电影放映业务营业收入比上年微增1.37%至20.62亿元，但营业成本却比上年增加了3.93%至21.58亿元，收入未能覆盖成本。同时这部分业务的毛利率为-4.69% ，较上一年度进一步减少2.58个百分点。
《投资时报》研究员注意到，横店影视的利润主要来源于高毛利的卖品业务和广告业务。
年报显示，虽然卖品业务的营业收入比上年减少2.82% ，但营业成本也降低了5.23% ，由此使得该项业务的毛利率比上年增加，达到77.38%；广告业务方面，在营业收入比上年增加了5.01%的同时，营业成本更是大幅下降53.7% ，毛利率亦增至99.95% 。不过卖品业务和广告业务为横店影视贡献的营收总体较低。