搜狐▲连亏4年后“省出”700万、市值仅剩2.52亿……搜狐是怎么掉队的？市值|张朝阳|营收

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最近，有不少上市公司披露了2019年四季度报和全年年报。

而在诸多中概股中，一家元老级别的互联网企业，久违地引起了大家的注意。
在经历了长达16个季度、4年的亏损后，搜狐终于扭亏为盈了。
虽然从财报上来看，搜狐的处境似乎有了好转，但细究实现盈利的背后，却没有新产品、业务的影子。
常言道“长江后浪推前浪，前浪被拍在沙滩上” 。作为中国的第一代互联网企业，即使扭亏为盈了，搜狐也早已是被后浪拍在沙滩上的前浪。
1、大幅减亏后，盈利700万

3月9日，搜狐公布2019年四季度财报，营收4.9亿美元，同比增长5%；四季度净利润700万美元，去年同期净亏损5100万美元；2019年全年营收18.45亿美元，同比增长1.8% 。在经历了漫长的亏损后，搜狐终于实现了单季度扭亏为盈，总结来说就是八个字， “大幅减亏、扭亏为盈” 。先来聊一下减亏。过去一年，搜狐一直在减亏上做文章，这也是这次单季度盈利的“大功臣” 。搜狐减亏主要针对的业务是传统亏损业务中的媒体和视频业务。从过去每个季度的净亏损额来看，亏损的额度确实是在逐季度下降。具体金额为：2018Q4为7500万美元、2019Q1为7200万美元， 2019Q2为6800万美元， 2019Q3为5300万美元， 2019Q4亏为4600万美元。
如果比较2018年和2019年的亏损总额， 2019年相比同期减少了8000万美元。对于深陷亏损的搜狐而言，这笔减亏省出来的钱，不是一笔小数目。
其次，从财报来看，在2019年四季度的营收中，品牌广告营收4200万美元，同比下降27% ，环比下降10%；搜索及搜索相关广告业务营收2.75亿美元，同比下降1% ，环比下降5%；在线游戏营收1.32亿美元，同比增长40% ，环比增长22% 。
可以看出，搜狐的品牌广告营收大幅下滑；搜索业务营收虽然有所下滑，但依旧是搜狐的现金奶牛；在线游戏的营收同比增幅较大，弥补了其它业务收入下滑带来的亏空。
媒体和视频业务的持续减亏，再加上搜索和游戏业务的正向贡献，好不容易才实现了四季度盈利。
另外，搜狐能够扭亏为盈，和砍掉一部分亏损业务也有关系。
在2019年三季度时，搜狐畅游宣布旗下上海晶茂公司破产，其映前广告业务全部终止，业务转入非持续经营核算。上海晶茂的终止经营，使得搜狐在四季度减少一个重要亏损源。
近几年，搜狐的CEO张朝阳曾在多个公开场合表示“搜狐即将盈利” ，如今好不容易落实了，但这份迟来的盈利财报，其实并不尽如人意。
2、搜狐是怎么掉队的？

虽然现在搜狐的处境看起来不妙，但作为中国第一代互联网企业中的翘楚，搜狐也曾拥有过属于自己的高光时刻，比如1998年成立后，短短2年就在纳斯达克上市。
搜狐风光上市；图片来源：十万个品牌故事
而在鼎盛时期，搜狐拥有搜狐门户，搜狗输入法、搜狐畅游、搜狐视频、搜狐焦点、搜狐汽车、搜狐新闻客户端、搜狐微博社区等多款产品，这样一家互联网企业，是怎么一步一步掉队的呢？