二十国集团■G20特别峰会放重磅信号！美股全线暴涨！( 二 ) 杨德龙

面对美股崩盘、流动性危机、经济前景黯淡、失业人数飙升......3月23日，美联储直接释放“核武器” ，推出无限量QE政策，宣布将继续购买美国国债和抵押贷款支持证券来支撑美国经济，不设额度上限。
然而，美国市场仅仅经历了1天的短暂反弹，便有掉头向下，恐慌担忧情绪依旧处在高位，恐慌指数（VIX指数）位于60附近，仍处在历史高位水平，金融市场的下行风险依然较大。
此时，市场最大的担忧是，如果未来美国经济、资本市场进一步下滑，美联储的工具箱是否已经用尽？
杨德龙在“全景资本圈”云直播节目中表示，即使是2万亿的经济刺激政策，虽然一定程度上对冲疫情的负面影响，预计要到2020年三季度回升，四季度复苏。
杨德龙进一步指出，通过梳理美联储历史上所采用的货币政策，美联储的剩余工具的还有很多，不用担心没有备用政策。但财政政策还是需要，主要解决疫情对企业的冲击，能从根本上解决流动性问题。
同时， 3月26日晚间，美联储主席鲍威尔亦公开表示，我们不会用尽政策弹药，美联储仍有政策空间，当务之急就是控制病毒。
但，杨德龙在“全景资本圈”云直播节目中表示，美股熊市已经确立，政策刺激只能缓解断崖式下跌的态势，美股将进入震荡式下跌。
受疫情、原油崩盘的双重冲击， 2020年3月份，对于美股投资者而言，无疑是噩梦般的一个月。美国股市10天内出现了4次熔断，史上从未有过的惨烈。
十一年漫长的牛市就此终结，特朗普上台以来的全部涨幅也全部被抹去。
面对美股如此惨烈的下跌，即使在疫情得到控制的背景下， A股也无法独善其身。上证指数2月的反弹被全部抹去，一度跌破2700点，创下2020年的新低。
与此同时，恐慌的外资持续抛售A股的“核心资产” ，据Wind数据显示， 2月21日至3月26日期间，北上资金累计净流出金额达1032.7亿元，是互联互通成立以来非常罕见的。
杨德龙在“全景资本圈”云直播节目中表示，外资净流出并非是看空A股，而是为了兑现资金，返回美国“救火” ，预计美国现金流危机缓解后，北上资金将重新净流入，将重新配置马白股。
当前A股投资者最关心的问题无疑是，假如已经进入熊市的美股继续下跌， A股是否会继续跟跌，亦或是能走出独立行情？
对此，杨德龙指出，美股出现崩盘式下跌，既有外因也有内因，疫情只是一个诱发因素，过去十年以美联储、欧央行为代表的多国央行都采取了放水策略，通过做大央行的资产负债表大量向市场注水，带来了资产价格的泡沫，一旦牛市泡沫破裂就会出现断崖式下跌，获利盘集中出逃。
另一方面就是美股交易的同质化、程式化、杠杆化非常严重， 80%的量化交易已经实现了程式化交易，一旦出现市场爆跌，触发大量的平仓盘，很多计算机程序将自动抛售股票，从而造成踩踏。
另外，关于美股未来走势是否将继续影响A股，杨德龙表示，现在而言， A股和美股的关联度没那么高，根据回归测算，过去十年A股和美股的相关系数只有0.6 ，很多年份甚至是负相关，预计美股断崖式暴跌过后，将进入震荡回落阶段， A股将逐渐摆脱影响。
展望未来，杨德龙指出，当前A股估值确实便宜，上证指数的平均市盈率只有12倍，上证50市盈率只有9倍，仅仅相当于美股主要指数估值的一半。便宜是硬道理，美股是未来十年的高点， A股是未来十年的低点。
所有对未来政策的预判，最终都要落在实际的投资层面，在全球市场巨震之下， A股投资者该如何进行投资操作呢？
杨德龙在“全景资本圈”云直播节目中表示，当前外围市场还不稳定，虽然全球多国央行联合采取一些救市的行动，但美股的熊市走势已经确立，后市走势仍然要非常谨慎， A股因为估值较低，市场进一步大幅下跌的空间并不大。