#国债#超级重磅，A股迎来“特殊”利好货币政策|道琼斯指数

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摘要：超级重磅，政治局送来“特殊”利好
本周，华尔街又经历了动荡的一周。
疫情因素下，美国史上最大手笔经济刺激方案也难提振市场，美股周五止步三连阳。不过，本周美股依然反弹强劲，道指创下1938年以来最大单周涨幅。
昨晚的美股，在经过暴涨4000点之后，重回跌势，抹去前三个交易日的部分涨幅，收盘，道指跌逾900点。波音以10.3%的跌幅领跌道指，能源股和科技股也表现较差。
一副像极了A股的模样——利好出尽即是利空。
美国参议院通过了一项旨在减轻冠状病毒爆发造成的经济损失的2万亿美元经济刺激议案后，在周五进行的众议院投票表决中，该议案得到通过。
至此，该议案已获得美国国会参众两院的批准。在参议院周三以96-0的投票批准该措施之后，众议院周五以语音表决通过了2万亿美元的一揽子计划。
众议院议长南希·佩洛西在投票前说：“我们国家面临着历史性的经济和健康紧急状况。 ” “我们确实知道我们必须做更多的事情。 ”
特朗普也在社交网络上迫不及待地宣布这件事。
不过，因市场对美国一系列刺激政策持乐观预期，美股本周总体实现了较强力度的反弹。
除财政刺激政策外，未来美国货币政策也将进一步放宽。美联储主席鲍威尔早些时候表态称，美联储“弹药”尚未耗尽，仍有支持经济的政策空间。大手笔“放水”后，本周美联储资产规模首次突破5万亿美元，令市场对美元信用体系感到担忧。
目前，英国首相、卫生大臣相继确认自身新冠病毒检测呈阳性，这势令金融市场再度承压。
国内方面，央行货币政策委员会季度例会近日召开，不过，从会议内容看，对下一步货币政策取向的表态并无太多新表述。
央行货币政策委员会2020年第一季度(总第88次)例会已于3月26日在北京召开。
【#国债#超级重磅，A股迎来“特殊”利好】会议强调，要健全财政、货币、就业等政策协同和传导落实机制。深化利率市场化改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。守住不发生系统性金融风险的底线。
从货币政策取向的整体表态看，下一步货币政策仍将延续当前的基调和节奏，大水漫灌式的强刺激难再现。对于市场热议的下调存款基准利率，或许要等到四月中旬才能见分晓。
有分析认为，若四月份下调存款基准利率，则幅度会在25个BP左右，届时LPR将跟随下调20-25个BP ， MLF利率或按兵不动。
这里提一下特别国债。
从历史上的刺激政策来看，特别国债产生的促进经济稳定的效益明显，而政策副作用也较少。
此前，我国共发行过两次特别国债。
第一次， 1998年8月向四大国有独资商业银行发行了2700亿元长期特别国债；第二次， 2007年，发行1.55万亿元特别国债。
两次特别国债用途不同，对市场流动性的影响也有区别。
1998年央行大幅降准为购买特别国债提供资金，释放了超过2400亿元存款准备金，提高了货币供应量。 2007年特别国债发行主要采用定向方式，实质是央行外汇和财政部特别国债双方内部的一种资产交换，对市场流动性的影响偏中性。
发行特别国债，财政政策更为积极，而货币政策往往会与之相配合。
中信证券明明表示，后续随着财政加码，货币政策可能进一步宽松，仍然存在全面降准、降息和存款基准利率调整的可能。