「互联网圈里人」智莱科技2019年年报体检：现金收入比、净现比都偏弱智莱科技总部位于深圳市南山区

智莱科技总部位于深圳市南山区，公司主要从事物品智能保管与交付设备的研发、生产、销售及服务。
由于公司2019年4月刚上市，历史数据缺乏，我们就直接看一下2019年的业务情况。
公司2019年各项业务的营收占比如下：

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其中智能快件箱类设备业务营收占比高达92.85% ，为公司的核心业务。该项业务2019年营收为9.7亿元，同比增16.50% ，毛利率为48.03% ，同比略有上升。
2019年公司分地区营收占比如下：

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分地区来看，公司业务量占比最大的是出口，占比过半，其次是华南地区。
公司现金收入比偏弱
（其中黄色字体部分分别为五年均值和三年均值，下同）

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公司的营收从2015年到2018年均处于高速增长区间，到2019年跌到中速增长区间。
公司近五年现金收入比均值为101%（参考值117%），收入的现金含量偏弱。
公司净现比也偏弱

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公司近五年净利润增速快于营收增速，赚钱能力加强，净利润增速连续五年处于高速增长区间。
不过，公司五年净现比均值仅为67%（参考值100%），这是一个比较差的水平。公司营收和净利润的现金含量都偏弱。
公司核心利润增速略低于净利润

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公司核心利润增速略低于净利润，但相差很小，净利润基本能否反映出核心业务的获利能力。
公司应收、应付等正常，存货增加得过快

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和营收增速相比，公司的应收票据及应收账款、预付款项、应付票据及应付账款等项目均未见异常。
但公司的存货增加得有点猛，近四年营收复合增速为45% ，存货复合增速高达63% 。
公司的资本开支很小，作为创业型公司，这并不是什么喜讯，实际上很有可能说明行业的天花板比较低。
2019年，公司研发投入费用5275.18万元，较上年同期增长52.82% ，研发投入占销售收入5.04% ，投入力度普普通通。同期销售费用为1.27亿元，主要是运费和安装费。
公司毛利率较稳定

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公司近五年毛利率较为稳定，销售净利率稳定上升，净资产收益率因上市融资分母变大而下降。
小结：
【「互联网圈里人」智莱科技2019年年报体检：现金收入比、净现比都偏弱】西米衣谷认为，营收和净利润的现金含量，是衡量一家创业型小规模公司是否掌握核心科技的试金石。逻辑很简单，掌握核心科技的公司，合作伙伴只能抱着现金来求合作，而不是想方设法地拖账期。