比亚迪@刀片电池革命性颠覆产业链最强风口来了 |技术|新能源汽车|西南证券|

由比亚迪（002594）主办的“刀片电池出鞘.安天下超级发布会” ，将于3月29日下午通过互联网线上发布。
根据比亚迪专利中的描述， “刀片电池”是比亚迪新一代磷酸铁锂电池的一个名称，是比亚迪研发多年的“超级磷酸铁锂电池” 。刀片电池实为比亚迪开发的长度大于等于 600mm小于等于 2500mm 的单体电池，通过阵列的方式排布在一起，就像“刀片”一样插入到电池包里面。相比于比亚迪此前的磷酸铁锂电池， “刀片电池”的升级重点在于可实现无模组，直接集成为电池包(即 CTP 技术) 。刀片电池包通过优化电池包结构，从而提高电池包之后的效率，但对单体能量密度提高没有太大影响。
【比亚迪@刀片电池革命性颠覆产业链最强风口来了】直接放置在电池包外壳内的单体电池，由于优化了模组框架，一方面便于单体电池通过电池包外壳或其他散热部件散热，另一方面，可以在有效的空间内布置更多的单体电池，可以极大提高体积利用率，且电池包的制作工艺得到了简化，单体电池的组装复杂度降低，生产成本降低，使得电池包和整个电池包的重量减轻，实现了电池包的轻量化。
西南证券认为，随着用户对电动车的续航能力的要求逐渐提升，而在车身底部空间有限的情况下，采用刀片电池包，一方面可以提高动力电池包的空间利用率、增加能量密度，另一方面能够保证单体电池具有足够大的散热面积，可将内部的热量传导至外部，从而匹配较高的能量密度。
另根据GGII测算， 2020年新建及改造的5G基站对于锂电池的需求量将超过10GWh 。磷酸铁锂电池有望凭借高性价比优势，持续扩大在储能领域的应用规模，相关锂电池及正极材料供应商有望受益下游市场的需求增长。
川财证券报告显示， 2019年我国磷酸铁锂产量8.9万吨，同比增速52.4% 。

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头部企业逐步扩大市占率， 2017~2019年， CR3分别为41%、43%、57% ， CR5分别为51%、55%、83% 。过去一年，德方纳米（300769）、国轩高科（002074）、贝特瑞、北大先行、湖北万润出货量分列前五。

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财通证券（601108）认为， 2019年新能车补贴大幅退坡时，车企成本压力陡增，市场就有磷酸铁锂回暖的风向。十二五规划新能车补贴将全部退出，成本压力会进一步加剧。目前磷酸铁锂电池价格约为0.6元/Wh ，三元电池价格约为0.8元/Wh ，比较而言，考虑到降本， 1Wh铁锂电池比三元便宜25% ，磷酸铁锂比较优势突出，优中之选。近年电池端的前沿技术成功推出，比如电池层面的刀片电池技术能将能量密度提升50% ，同时成本下降30%；还有电池系统层面CTP技术能带来能量密度15%左右的提升，减少零部件量的同时提升生产效率大幅降低系统成本。结合以上技术，磷酸铁锂电池系统能量密度能有望达到150Wh/Kg ， NEDC续航里程能实现450KM ，完全满足城市内出行半径的需求，与三元电池系统能量密度在缩小。磷酸铁锂产业回暖在即，放量增长会增厚铁锂产业公司绩，建议关注铁锂材料龙头德方纳米，电池端宁德时代（300750），亿纬锂能（300014），国轩高科，比亚迪等。
中信建投（601066）认为，长续航、快充、长寿命、低成本、高安全性的动力电池“不可能多边形”“有效面积”有可能依托磷酸铁锂“刀片电池”技术路线被全方位扩大。我国新能源汽车及动力电池产业销量及结构优化持续进行，具备相当程度全球竞争力。动力电池龙头有望以先进的动力电池技术为依托，在和国际动力电池供应商，在和自主乃至全球车企龙头的产业链博弈中取得有利地位，并助力电动车加速普及。看好中国未来成为全球动力电池制造工厂。建议关注自主动力电池龙头宁德时代、比亚迪(汽车团队覆盖)；关注产业链优质标的，恩捷股份（002812）、科达利（002850）、容百科技、当升科技（300073），中科电气（300035）、天赐材料（002709）、新宙邦（300037），星源材质（300568）、宏发股份（600885）、特锐德（300001）等。

比亚迪@刀片电池革命性颠覆 产业链最强风口来了

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