「齐家网」齐家网正式在港交所上市，装修行业IPO之路充满焦虑和不确定性上市|家居上市|装修|

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2018年7月12日，齐屹科技（以下简称“齐家网”）正式在香港联交所挂牌上市，发行价定为4.85港元，低于原定的6.8港元至9港元的招股区间，原定于7月5号上市也延迟到今天（7月12日），此次发售2.42亿股。开盘之后，齐家网的股价跌破发行价，市值超过57亿港元。
上市前夕，齐家网创始人邓华金发内部信表示，齐家网已经成为中国最大、最具声望的互联网家装平台，并构建起了一个蓬勃发展的平台生态体系。从2014、2015年的自我革命，将战略重点转向平台业务，并表示转型很成功，初心未改变，并为此很自豪和欣慰。
先大致说下企业概况，齐家网成立于2007年8月，创始人兼CEO邓华金，总部位于上海，业务主要包括营运公司的室内设计及建筑平台以及自营室内设计及建筑业务，2017年齐家网拥有近25.7%的市场份额，截至2018年4月30日，超过7502家室内设计及建筑服务供应商，覆盖全国290个城市，截至2018年4月，每月访客达5060万名，通过自营室内设计及建筑业务和特许经营商在全国176个城市建立业务。
2015-2017年，齐家网收益分别为1.41亿元、3.01亿元及4.79亿元，经营亏损（调整后）16.33亿元、15.23亿元及8.93亿元，累计亏损4.01亿元、8.03亿元、16.28亿元。
招股书披露了齐家网旗下三家品牌（博若森、居美、齐煜）的收入明细。2015年8月，齐家网拟2665万元收购博若森69.89%股权，主要输出整体解决方案，2015-2017年累计产生收益1700万元、7520万元、1.57亿元，博若森当前业务覆盖了17个城市；2016年8月，齐家网成立精装房整装服务齐家居美，2017年营收2590万元；齐煜是2015年9月成立的全资子公司，2015-2017年提供2740万元、1.19亿元、1.02亿元。
此外，招股书披露的融资数据跟此前被报道的融资数据存在较大偏差，招股书中，齐家网分别于2010年12月完成A轮融资，2015年4月完成B轮融资，2018年3月完成C轮2230万美元融资。与此前媒体报道2015年初完成1.6亿美金D轮融资相差甚远。
齐家网早在2009年也有IPO的机会，但是最后主动放弃上市计划。时隔几年之后的2018年，齐家网再度提交IPO，也算是完成阶段性目标，选择在这个时间节点上市，不知道内心有没有纠结。但是不可否认的是，邓华金从中学化学老师向创业者的跨越，带领齐家网一路奋斗十几年，在这样一个慢行业当中，整个不断摸索与应对变化的过程也实属不易。齐家网所处的家装领域是一个万亿级的大市场，但是长期缺少规模化企业，相比较被热捧的互联网和移动互联网行业，这是一个被忽视的大市场。
家装行业虽然移动化互联网程度低，但是也不代表没有进化。估计连齐家网没有想到的是，2014年，刮起一股互联网家装的风，最苦逼的装修行业瞬间被吹成了“风口行业”。
事实上，所谓的风口行业并不成立，一大批公司因为没有资本的及时供给而挂掉，但是行业刮起了一阵风之后，齐家网和土巴兔被贴上了“流量贩子”的标签，可能受到行业的刺激和诱惑，最近几年他们也尝试自己去做自营装修业务，经历短暂试错之后，最后都没有成功，此外，搜房网此前也曾试错自营装修业务，开线下店，但是没过多久，就悄悄退场。由此可见，平台基因去做重度垂直的装修业务，难度确实不小。
从齐家网对外披露的数据来看，再加上对未来业务的判断，整个故事的素材加起来，暂时无法支撑它成为一家“独角兽”。
【「齐家网」齐家网正式在港交所上市，装修行业IPO之路充满焦虑和不确定性】上市当天，齐家网股价破发，市值超过57亿港元，这个阶段，很难评价应不应该被看好。至少目前来看，二级市场的投资者不见得会对齐家网有多大兴趣。
站在公司发展角度来看，除了扩大营收降低亏损之外，更重要的是，齐家网作为深耕行业多年的老兵，现在对行业的改变显然没有解决核心的问题，更称不上革命性和颠覆性，所以未来，如何深度参与装修行业变革，真正解决行业痛点，发挥好赋能型平台的作用，不管是战略投资的形式还是其他形式，单纯依靠博若森一家公司显然在装修行业立不住，体量毕竟有限，如果这个发展路径不好好优化，真的会成为上个时代的公司。