传染病@开市半年即“大考”疫情行情中科创板的涨跌逻辑( 二 ) |沪指|投资|美好，一直在身边|

疫情行情“震中”期科技成长理念更快走出恐慌
2月3日~2月13日，国内资本市场中疫情主导下情绪对行情走势的影响达到了最高峰。 2月3日，春节之后的第一个交易日， A股出现了恐慌情绪下的大跌。科创板中，生物产业因为基本逻辑没有发生改变，继续领涨大盘。而其余4个产业板块，前一阶段超额涨幅遇到了恐慌性获利了结的抛售，回撤程度大幅超过的大盘水平。
然而，疫情情绪主导下，科技创新的估值重构并没有发生改变，甚至某种程度还有所加强。 2月4日，此前超跌的科创板4个板块皆大幅反弹，科技成长理念率先走出市场调整。当日领涨的是新一代信息技术产业板块，其中，除新上市外的领涨上市企业，如金山办公、当虹科技、优刻得等，多与在线教育、在线办公、云服务等疫情下热点概念相关。
2月5日，在当日科创板上市的东方生物当天586.96％涨幅的拉动下，科创板生物产业迎来了今年至今最大的一次涨幅。此后，在这一时期内，科创板5大产业交替领先大盘上涨，其中新一代信息技术的上涨态势甚至超过了生物产业。
2月14日至今的这一时期内，随着国内疫情恐慌情绪逐渐退出市场行情主导力量，国际资本市场联动、经济预期、复工复产预期等多重因素崛起为市场行业推动力，科创板运行于大盘之上的趋势逐渐消退，呈现出围绕大盘走势，各产业板块轮动与波动的整体走势。而波动的幅度也表现出回吐前一阶段超额涨幅，且波动幅度随时间趋向平缓的态势。
新一代信息技术产业逆周期最为明显科创板具备避险属性
不只生物医药板块，科创板整体在此次新冠疫情影响下的二级市场行情中，都表现出了一定的逆周期与避险的属性。
2020年初至3月24日收盘后科创板各产业板块相对上证指数涨跌幅（2020年1月1日前上市）

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制表：金融界上市公司研究院
3月24日收盘后，在科创板拥有41家、7262.5亿元市值的新一代信息技术产业，是当前以上市科创板企业中核心的产业。由于容量规模最大，其市场走势也更具代表性。以新一代信息技术产业中下一代信息网络产业，电子核心产业，新兴软件和新型信息技术服务，互联网与云计算、大数据服务，人工智能5个子产业拆分来看，其逆势吸引避险资金的属性更加明显。

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制图：金融界上市公司研究院
1月20日，属于互联网与云计算子产业的优刻得首发上市，市值接近300亿元。 2月17日之后，又陆续有分属不同子产业的、市值在百亿至400亿左右的科创企业上市，拉动了当天的板块上扬幅度。当排除掉这些首发因素来看，电子核心产业，与新兴软件和新型信息技术服务产业逆周期趋势表现的最为明显，而人工智能产业回撤幅度整体最小。
综合来看，这一轮新冠肺炎疫情打击下的A股行情中，资本市场在科创板带动下，初步形成了对科创能力、成果的重新定价。事实证明，科技成长型企业不但能够享受更高溢价，甚至在对于特定风险的抗性更高。
【传染病@开市半年即“大考”疫情行情中科创板的涨跌逻辑】如此，让人不禁更加期待，未来终将走出谷底的A股上行通道中，科创板究竟能够带来多大的价值成长空间。