『5G』深夜大反攻！不要放飞大牛股（603605）( 二 ) 沪指|黄金|中国联通

第二，加码5G 建设，推动5G 建设节奏提速。
预计2020 年5G 资本开支约为350 亿元，较去年同比增长约343% ，力争在今年三季度完成新增共建共享基站25 万站，覆盖全国所有城市。 2020 年全年总体的资本开支约为700 亿元，较去年同比增长约24% ，其中移动网络支出占比提升4pp 。随着5G 网络建设的加快，加上5G 终端价格持续下降和普及、创新应用不断推出，预计5G 登网用户将于下半年快速发展，截至2020 年年底， 5G 用户有望达到5000 万人。同时三大运营商作为5G 建设的主力军，随着经营状况的逐步向好，有望持续加码5G 建设，推动国内5G部署加速。
第三， 5G 共建共享，高效提升竞争优势。
目前中国联通与电信在全国范围内合作共建一张5G 网络，已经开通5G 基站5 万站，双方共节省投资成本约100 亿元。除5G 网络外，中国联通计划未来与中国电信在4G 室分、光纤、机房以及管线等各方位加强共建共享。 5G 业务呈现出“先培育、后规模” ，即收入贡献先低后高的趋势，因此需要关注短期与长期市场的不同的侧重点，同时在5G行业解决方案中融入5G+ABC元素，是形成核心竞争力的关键。
珀莱雅（603605）。
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公司位于浙江省杭州市，主要从事珀莱雅品牌化妆品的研发、生产和销售。
公司是国内大众化妆品龙头企业，对于渠道和行业趋势把握精准，近年来电商与新兴营销媒体红利也有望拉动公司业绩高增长。
公司近期推出含有高端抗衰成分的红宝石精华，新签知名演员孙俪为品牌代言人，采用“守正出奇”的大单品+爆款产品策略，或许有望取得不错的效果。
我们看看公司的财务状况。
公司的净资产收益率2016年61% ， 2017年27% ， 2018年18% ， 2019年三季度13% ，这个数据良好。
公司营业收入增长：2016年-1% ， 2017年9% ， 2018年32% ， 2019年三季度33% 。
公司税后利润增长：2016年6% ， 2017年30% ， 2018年43% ， 2019年三季度32% 。
公司的营收和净利润增长前期一般，近两年还算不错。
公司的资产负债率2019年降到30%左右，这个也可以。
公司的每股经营现金流持续为正数，比较好。每股现金流不太稳定。
公司的销售毛利率三季度63%左右，这个非常不错。
公司的三项费用增长基本低于营收和净利润增长，这个一般吧。
总体来看，公司财务状况属于一般偏上。
公司股票目前68倍的动态市盈率，对应33%的2019年三季度净利润增长、217亿的市值。这个估值有些高，考虑到市值较小，可以接受。