『5G』A股或将成为全球避险资产，5G再迎重磅利好( 二 ) 股市|降息|货币政策

综合考虑，本次疫情对A股来说是绝佳的机会！
三、核心配置思路
有朋友会问了：A股2600多点，我们也知道是机会，但是我们不知道哪些板块值得做呀？
我们认为， 2020年是5G元年， 5G产业链非常值得期待！
在5G 通信技术周期开启的背景下，以基站为核心的通信行业完成科技周期的第一跃；在5G 网络试点城市初步搭载完成后， 5G智能手机推出，由于手机产业链较长， 5G手机换机潮成为科技周期扩散的关键因素；随着智能手机等终端设备的推广，相关应用软件应运而生，而在5G时代我们认为最重要的软件载体在于云计算，其中包含：基础设施、系统软件和基础软件。因此回归到配置思路，我们认为大致按照：基站—终端—应用的顺序展开。
1.从基站来看， 2019 年是基站建设的小年， 5G 网络暂时还停留在部分试点城市，而预计2020 年有望成为基站建设的大年。但另一方面，基站建设数量可预测性较强，大致根据三大运营商提前公布的资本开支计划进行测算，而2019 年对于基站产业链的预期相对充分，因此我们认为2020年基站产业链的弹性相对较小。重点关注：国电南自、中光防雷、中国西电等。
2.从终端来看， 5G 时代有望催生大量的智能化的设备需求，除了智能手机以外， VR 设备、智能家居等相关设备有望陆续推出。而智能设备首先需要规模较大的传感器，用于感知环境，其次是对数据的处理，需要大量的处理器和存储。因此我们认为，在终端方面，存在超预期的可能，如果有超预期的终端诞生，可能会很大程度上带动相关产业链。重点关注：沪电股份、武汉凡谷、烽火通信等。
3.从应用来看，我们认为系统和应用是终端能否超预期的关键，当前面临中美贸易摩擦的大背景，国内在软件环节基础薄弱，如果过于依赖外部软件，则可能面临被限制的风险，从而导致终端推广的不确定性相对较高。因此，以云计算为核心，我们在软件环节急需自主可控，尤其是系统软件方面。重点关注：国脉科技、科创信息、光迅科技等。

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