「证监会」重磅！证监会又有新举措！上市公司|股价|再融资新规

文章图片

文章图片
最近，全球资本市场一片风声鹤唳。几十年没见过美股熔断的巴菲特，也很无奈地看到了4次熔断。
而对于A股的投资者来讲，这个非常时期，证监会的一举一动备受关注。
此前2月14日，证监会出台了再融资新规，引起了热议。此前我们也以隔壁老王为例对该文件进行了解读。
而周末，证监会发布了《发行监管问答——关于上市公司非公开发行股票引入战略投资者有关事项的监管要求》，明确关于上市公司引入战略投资者的决策程序。对再融资新规中“战略投资者”的定义等作了说明。
【「证监会」重磅！证监会又有新举措！】这个“补丁”性质文件的内容比较重要，我们还是以隔壁老王为例做个说明。
隔壁老王的上市公司，在再融资新规下，引入战略投资者融资便利多了。从再融资条件，定增股票锁定期，定增人数，定价日，价格折扣等各方面都有“优惠” 。
但是问题来了，什么才是真正的战略投资者呢？
是不是老王在大街上随便抓一个人都可以称之为战略投资者？这个当然是不行的。这一次证监会就是对这作出了明确的定义，以避免一些乱象。
证监会表示：
战略投资者是指具有同行业或相关行业较强的重要战略性资源，与上市公司谋求双方协调互补的长期共同战略利益，愿意长期持有上市公司较大比例股份，愿意并且有能力认真履行相应职责，委派董事实际参与公司治理，提高上市公司治理水平，帮助上市公司显著提高公司质量和内在价值，具有良好诚信记录，最近三年未受证监会行政处罚或被追究刑事责任的投资者。
还有一些具体情形，比较长，这里就不再叙述了。但是文字越长说明它越重要。
总结它的关键意思就是，战略投资者要在同行业或相关行业有重要战略性资源，并且能够希望长期和上市公司一起成长的。
不要小看这个定义，它很重要。
它可以防止出现“假”的战略投资者，但却享受相关便利。
比如说隔壁老王想做一个前景不错的定向增发的项目，公司的高管，员工，财团等都想参与。但是问题来了，如果作为普通投资者或通过员工股权激励方式参与，股份就必须锁定要36个月，时间比较长，而且定增的价格也不优惠等。
但是战略投资者就不同了，它可以享受的定增价格定价日8折优惠，并且锁定期只需要18个月或6个月等。
如果隔壁老王想搞违规利益输送，那么他直接把相关人员定义为“战略投资者”就可以了。但这样就会损害中小投资者利益。
所以，证监会发布了新的定义后，杜绝了“假”的战略投资者的出现。
此前有些“战略投资者”只出钱，不出力。虽然解决了上市公司缺钱的问题，但是并未能帮助公司更好的发展。而现在要求提高了。
另外，证监会这次还提到了，不允许存在向发行对象作出保底保收益或变相保底保收益的承诺，或者通过利益相关方向发行对象提供财务资助或者补偿的情形。
其实，这也就是平时我们说的“明股实债” 。
正常来讲，如果定增股价10块钱，股价跌到5块钱，战略投资者应当由自己承担损失。
如果战略投资者为规避股价下跌的风险，违规要求隔壁老王们私底下签订一个保本的“抽屉协议”或“对赌协议” 。这样子一来，如果股价下跌，定增就变成了债务负担，从而对A股上市公司不利，也损害股民的权益。这就是“明股实债” 。